Tidslinjen for anvendelsen af europæiske genopretningsmidler går ind i sin afgørende fase. Spanien og forskellige andre EU-territorier står over for de sidste måneder med implementering af programmer knyttet til genopretnings-, transformations- og modstandsdygtighedsplanen og strukturfondene, hvor der stadig skal anmodes om, allokeres eller redegøres for milliarder.
Samtidig med at de offentlige forvaltninger finpudser deres strategier for at undgå ubrugte penge, når den europæiske finanssektor et rekordhøjt niveau af aktiver forvaltet i investeringsfonde, drevet af aktiemarkederne og den voksende vægt af små opsparere.
Nedtællingen til Spaniens genopretningsplan
Den såkaldte 'europæiske uventede gevinst' nærmer sig sin sidste fase. Den spanske regering har cirka otte måneder til at behandle og bruge omkring 33.000 milliarder euro , hvoraf det resterende beløb skal anmodes om fra Europa-Kommissionen under genopretningsplanen. Programmet afsluttes formelt den 31. august i år, hvor både de forpligtede reformer og tilhørende investeringer skal være afsluttet.
For at lette denne sidste fase godkendte regeringen en omfattende revision af planen i slutningen af sidste år, det såkaldte forenklingstillæg . Dette indebærer en lempelse af kravene, der er udformet i samarbejde med Bruxelles, for at forhindre, at ressourcer spildes på mål, der er vanskelige at opnå eller ineffektive, og for at sikre, at det store EU-genopretningsprojekt efter pandemien ikke lades uafsluttet.
Next Generation EU-midler har spillet en betydelig rolle i den spanske økonomis seneste præstation. Ifølge regeringens egne estimater ville injektionen knyttet til genopretningsplanen have øget BNP med 2,6 procentpoint inden 2024. Den samlede effekt, der forlænges indtil 2031, efterhånden som reformerne modnes, kan nå op på en vækst på 3,4 procentpoint sammenlignet med scenariet uden programmet.
Udfordringen er nu at udbetale hver eneste euro inden for en meget stram tidsramme. I den oprindelige plan afsatte Europa-Kommissionen 163 milliarder euro til Spanien , fordelt næsten ligeligt mellem tilskud (omkring 80 milliarder euro) og lån (83 milliarder euro). Efter de justeringer, der blev indført i tillægget, vil det endelige tal være omkring 102,7 milliarder euro, hvilket svarer til cirka 6 % af BNP.
Ændringen af planen har også bidraget til at reducere de politiske omkostninger ved et skrøbeligt parlamentarisk flertal . Regeringen har fremmet ændringer af mere end 160 milepæle, hvor lovgivning, der er vanskelig at vedtage, er udelukket fra finansieringsrammen eller visse regler er blevet nedgraderet for at undgå fastlåsning i Kongressen. Nogle reformer er dog fortsat væsentlige betingelser for Bruxelles, såsom ligelig beskatning af diesel og benzin eller regulering af lobbyisme.
Lån, opsigelser og politisk kritik af ledelsen
Med disse justeringer forventer regeringen, at størstedelen af de 27.000 milliarder euro, der stadig er udestående overførsler, vil nå de offentlige kasser. Hvad angår lån, har regeringen besluttet at give afkald på cirka 60.000 milliarder euro og begrænse det anmodede beløb til omkring 6.500 milliarder euro med henvisning til behovet for at undgå en overdreven stigning i den offentlige gæld.
Hos La Moncloa fastholder de, at det takket være landets forbedrede kreditvurdering i øjeblikket er mere fordelagtigt at finansiere sig selv på markederne gennem den spanske statskasse end gennem lån, der kanaliseres af Europa-Kommissionen. Økonomiministeren har argumenteret for, at finansieringspræmien, som ved fondenes start var omkring 70 basispoint i Bruxelles' favør, praktisk talt er forsvundet, hovedsageligt på grund af den nationale økonomis stærke præstation.
Denne beslutning har vakt kritik fra både oppositionen og nogle parlamentariske partnere. Det største oppositionsparti har kaldt det en "spildt historisk mulighed " og beskyldt regeringen for at bruge europæiske midler til at støtte lovgiverne med et forlænget budget. Den mindre partner i regeringen er gået så langt som til at beskrive afvisningen af lån med lav rente som en "stor fejltagelse" og argumenterer for, at midlerne kunne have været brugt til at udvide den almene boligmasse.
I det oprindelige design af planen prioriterede man de 80.000 milliarder i overførsler og udsatte struktureringen af de 83.000 milliarder i lån til senere, som først begyndte at blive kanaliseret i det første tillæg i juli 2023. Regeringen argumenterer for, at denne rækkefølge undgik at oppuste gælden i programmets første år og bidrog til at forbedre markedernes opfattelse, hvilket igen har muliggjort en reduktion i omkostningerne ved statsfinansiering.
Afventende milepæle, udførelsestempo og advarsler
En meget specifik tidsplan er på bordet. Den næste vigtige milepæl er Økofin-mødet den 20. januar , hvor EU's finansministre skal give deres endelige godkendelse af tillægget, som allerede er godkendt af Kommissionen. Efter dette planlægger regeringen at anmode om den sjette udbetaling på ca. 7.000 milliarder euro i tilskud og lån mellem udgangen af denne måned og næste.
Den sidste tranche af midlerne vil blive anmodet om i løbet af sommeren, tæt på fristen den 31. august. Kommissionen har indtil den 31. december til at færdiggøre udbetalingen af de resterende 26.000 milliarder euro . Indtil da skal Spanien opfylde og begrunde 230 udestående milepæle og samtidig fortsætte med at bruge de allerede modtagne midler.
Ifølge officielle data fra ELISA-platformen var der pr. 30. november blevet afsluttet indkaldelser af forslag til en samlet værdi af ca. 63.000 milliarder euro , hvilket repræsenterer omkring tre ud af hver fire euro af de overførsler, der er tildelt landet. Disse midler ville være nået ud til 1,4 millioner modtagere, herunder virksomheder og enkeltpersoner. I de sidste måneder af 2025 accelererede udbetalingstempoet og nåede op på ca. 2.200 milliarder euro investeret pr. måned.
Nogle organisationer advarer dog om, at denne indsats muligvis ikke er tilstrækkelig. BBVA's forskningsafdeling taler i en nylig rapport om et "utilstrækkeligt tempo" i udgifterne . Den anslår, at gennemførelsen er aftaget til omkring 1.200 milliarder euro om måneden, og at dette volumen skal øges med mere end 80 % for at nå 100 % af forpligtelsen inden programmets deadline.
Banken advarer om, at omkring 11 % af de 80.000 milliarder euro i bistand kan gå tabt med det nuværende tempo. Samtidig anerkender den, at de nye, mere fleksible betingelser, der er aftalt med Bruxelles, kan bidrage til at fremskynde udbetalingen, forudsat at de resulterer i en mere effektiv forvaltning fra regeringens side.
Provinsråd og kommuner: Europæiske midler på stedet
Mens den nationale debat fokuserer på samlede tal og vigtige milepæle, forsøger lokale og provinsielle myndigheder at omsætte europæiske ressourcer til konkrete projekter. Et eksempel er provinsrådet i en andalusisk provins, hvis finansministerium og europæiske fonde har fremlagt et budget for 2026 på 21,16 millioner euro, der har til formål at samarbejde med kommuner og maksimere mulighederne for EU-finansiering.
Den lokale finansforvaltning forvalter et budget på næsten 14,7 millioner euro til kommunal skatteadministration, med en særlig indsats i begyndelsen af året for at udbetale op til 80 % af de opkrævede indtægter til lokale råd. For at opnå dette har den provinsielle institution optaget et banklån for at garantere kommunerne likviditet til deres investeringer og almindelige udgifter.
Inden for samme ramme har provinsrådet fornyet kontrakten med Correos (det spanske postvæsen), en beslutning der ifølge delegeret for europæiske fonde vil muliggøre billigere officiel kommunikation med kommuner og borgere, hvilket er obligatorisk på skatteområdet.
Den største investering er inden for europæiske programmer med et budget på 6,4 millioner euro , hvilket repræsenterer en stigning på 314 % i forhold til året før. Denne stigning omsættes til yderligere 5 millioner euro for at udnytte EU's finansieringsmuligheder inden for områder som territorial samhørighed, beskæftigelse, social innovation og miljømæssig bæredygtighed.
Inden for denne afdeling er der afsat et budget på 120.000 euro til rådgivning og teknisk bistand i forbindelse med forberedelse og indsendelse af europæiske projekter, både til selve provinsrådet og til kommunerne. Tidligere erfaringer understøtter denne tilgang, da denne tjeneste har lettet adskillige kommuners adgang til finansieringsmuligheder, som ellers ville være vanskelige at opnå.
Medfinansierede projekter: fra Camino de Santiago-ruterne til social inklusion
Med hensyn til specifikke projekter har provinsrådet struktureret en portefølje af initiativer, der strækker sig indtil 2026, og andre skal efter planen starte samme år. Med hensyn til finansiering bidrager Den Europæiske Union med lidt over 5,23 millioner euro , mens provinsinstitutionen bidrager med cirka 689.000 euro - en samarbejdsordning, der muliggør en betydelig forøgelse af rådets kapacitet til at handle i regionen.
Blandt flagskibsprojekterne er 'Vertical Path', der er inkluderet i Interreg Poctep-programmet 2021-2027. Dets mål er at forbedre og bæredygtigt promovere Camino de Santiago-ruterne på den vestlige del af den Iberiske Halvø , og det involverer et dusin partnere. Aktiviteterne spænder fra skiltning og skabelse af turismeindhold til oplysningskampagner, regional udvikling, markedsføring og digitalisering af tilbuddene.
Projektet 'Córdoba Verde', finansieret af Den Europæiske Socialfond gennem Biodiversitetsfondens Empleaverde+-program, er også i sin afsluttende fase. Med et budget på 630.000 euro fokuserer det på specialiseret uddannelse i fødevarebæredygtighed, biodiversitet og agroøkologi med det formål at forbedre beskæftigelsesegnetheden i sektorer, der er knyttet til den økologiske omstilling.
Med blikket frem mod 2026 er lanceringen af 'Interfame' planlagt. Dette sociale projekt, med et budget på 2,5 millioner euro, vil tilbyde omfattende terapeutisk intervention til mindreårige med adfærdsproblemer fra sårbare familier. Initiativet, som vil blive implementeret gennem det provinsielle institut for social velfærd, vil hjælpe over hundrede børn og unge med finansiering fra Socialfonden til tidlig vurdering og behandling.
De integrerede handlingsplaner for to landdistrikter, Pozoblanco-Los Pedroches og Sierra Morena, fuldender planlægningen med budgetter på 2,35 millioner euro hver. Disse tiltag, der er udformet i samarbejde med kommunerne, forfølger et fælles mål om territorial udvikling , formuleret med deltagelse af borgmestre, tekniske teams og afdelingen for europæiske fonde.
Anerkendelse og begivenheder: Loja stræber efter at være vært for det årlige møde om europæiske fonde
Sideløbende med implementeringen af projekter søger nogle kommuner at styrke deres rolle som ledere i forvaltningen af europæiske midler . Dette er tilfældet med Loja, som har indsendt sit kandidatur til at være vært for det årlige arrangement om europæiske midler i 2026, et arrangement organiseret af Generalsekretariatet for Europæiske Fonde under Finansministeriet.
Forslaget fra Loja hviler på flere argumenter. For det første har byens status som regional hovedstad i den vestlige del af Granada og dens position som et naturligt knudepunkt mellem Granada-sletten og korridoren mod Málaga historisk set formet dens udvikling som transit- og udvekslingsby. For det andet dens kulturarv, både i form af et historisk sted og naturområder med høj miljøværdi, såsom Sierra de Loja-bjergkæden og Riofrío-kildeområdet.
Kommunen fremhæver også sin indkvarteringskapacitet: omkring 400 hotelværelser suppleret af landlige indkvarteringsmuligheder og ressourcer tilgængelige i nærliggende byer. Byrådet er forpligtet til at tilbyde en omfattende logistisk løsning , koordinere reservationer, transport og distribution af indkvartering for at sikre deltagernes komfort.
Med hensyn til arrangementets indhold foreslår Loja en europæisk rejseplan, der kombinerer tekniske besøg på lokale projekter finansieret af EU-midler med forklaringer fra teknisk personale og deltagelse af andre samarbejdende administrationer og enheder. Derudover tilbyder de at medorganisere arrangementet og bidrage med menneskelige ressourcer, teknisk support og institutionel koordinering.
For at understrege sloganet "Europa mærkes" arrangerer byrådet aktiviteter, der er åbne for offentligheden under arrangementet: åbent hus ved finansierede projekter, informative udstillinger om EU og dets fonde samt kulturelle og musikalske programmer i forbindelse med mødet. Alt dette har til formål at bringe samhørighedspolitikkens virkning tættere på lokalbefolkningen.
De Europæiske Fonde for Regionaludvikling (EFRU) til genindustrialisering og kommunalt samarbejde
Et andet eksempel på den territoriale anvendelse af midlerne præsenteres af kommunerne Muro og Cocentaina , som vil iværksætte en offentlig investering anslået til 7,13 millioner euro, hovedsageligt finansieret med EFRU-midler. Af dette beløb vil 4,28 millioner euro komme fra europæisk støtte, hvilket repræsenterer ca. 60 % af det samlede beløb, mens byrådene vil bidrage med omkring 2,85 millioner euro som kommunal medfinansiering.
Planen vil blive udviklet gennem et funktionelt byområde (FUA) , en samarbejdsstruktur, der giver nabokommuner mulighed for at designe og implementere fælles handlinger med det formål at forbedre deres evne til at tiltrække ressourcer og sikre en målbar effekt på området.
Under mottoet "Innovationsfabrikken" søger projektet at forbinde fortid, nutid og fremtid ved at revitalisere områder med tilknytning til regionens industrielle arv. Disse omfatter faciliteter som Textiflok i Villa Condal og Les Caixetes i Muro, som vil blive omdannet til infrastruktur, der tjener den nye økonomi med fokus på innovation og produktion med høj værditilvækst.
Den planlagte implementeringsperiode løber fra 2026 til 2030. Borgmestrene i begge kommuner har understreget den strategiske karakter af genindustrialisering for regionen og den mulighed, som disse midler repræsenterer for at fastholde talent og revitalisere den industrielle struktur , hvilket giver en ny anvendelse til områder, der i øjeblikket er nedlagte eller forfaldne.
På kort sigt vil de to byråd arbejde på at prioritere og tilpasse handlingerne til det tildelte budget med mulighed for at supplere det med andre finansieringskilder. Det første skridt vil være oprettelsen af et teknisk kontor for europæiske fonde , der skal være ansvarlig for at koordinere planen, fastsætte tidsplanen og overvåge dens implementering frem til 2030.
Vandforvaltning og klimaforandringer: EU-finansierede projekter
Tilpasning til klimaforandringer er blevet et centralt fokuspunkt i samhørighedspolitikker og EU-finansierede programmer. I Spanien fremmes adskillige projekter relateret til vandkredsløbet med EU-støtte, især i regioner, der er sårbare over for tørke, ændringer i nedbørsmønstre eller industrielt pres.
I Asturien har myndighederne for eksempel lanceret et initiativ til genbrug af vand på spildevandsanlægget i Villapérez , støttet af samhørighedsfonde som f.eks. EFRU. Projektet omfatter behandling af spildevand for at genoprette det til den nødvendige kvalitet og genbrug af det i industrielle processer med en regenereringskapacitet på cirka 6 kubikhektar, hvilket svarer til et lille reservoir.
Asturiens unikke topografi med sine korte floder og begrænsede lagringskapacitet begrænser landets modstandsdygtighed over for perioder med vandmangel på trods af rigelig nedbør. Det centrale område af regionen, hvor størstedelen af befolkningen bor, har kun vandressourcer til et par måneder, hvilket er langt fra den årelange kapacitet, som nogle reservoirer i det sydlige Spanien har.
Dette vandgenbrugsprojekt forsyner det industrielle knudepunkt mellem Oviedo, Gijón og Avilés , forhindrer forsyningsafbrydelser under tørkeperioder og prioriterer brugen af drikkevand til konsum. Derudover styrker det regionens økonomiske levedygtighed, som er tæt knyttet til industriel aktivitet, og det foregriber den øgede vandefterspørgsel forbundet med dekarbonisering, såsom brintproduktion.
Andre lokale embedsmænd, såsom borgmesteren i Vedra eller repræsentanter for den spanske sammenslutning af kommuner og provinser, har insisteret på, at europæiske midler bør rettes mod reelle problemer i vandkredsløbet, såsom lækager i meget gamle netværk eller manglen på infrastruktur tilpasset det nye nedbørsmønster med langvarige tørkeperioder og episoder med meget intens nedbør.
Vanskeligheder ved implementering: Melilla-sagen
Ikke alle territorier gør fremskridt i samme tempo med hensyn til at udnytte EU-ressourcer. I Melilla har den seneste politiske debat fokuseret på den lave udbetalingsrate af europæiske midler , hvilket angiveligt placerer den autonome by nederst på listen for hele Unionen.
Ifølge data fremlagt af et af de lokale partier på plenarmødet for kontrol af bystyret, ville gennemførelsen knap nok nå op på 34% , hvilket åbner døren for et muligt tab af en del af de 203 millioner euro, der er afsat til perioden 2021-2027, inklusive både genopretningsplanen og andre europæiske programmer.
Den lokale opposition beskylder den nuværende administration for ikke at have fortsat det fundraising- og planlægningsarbejde, der blev udført i den foregående lovgivende forsamling, og for at have ladet næsten 50 millioner euro være ubrugt i 2024 , foruden at have godkendt budgetændringer på over 100 millioner euro i de sidste to regnskabsår. Deres erklærede frygt er, at hvis fremskridtene ikke fremskyndes, vil byen blive nødt til at tilbagebetale de bevilgede midler.
Melilla-regeringen fastholder på sin side, at arven i form af projekter praktisk talt var ikke-eksisterende, og kritiserer den tidligere administration for dens manglende omhu i forvaltningen af både sine egne ressourcer og ressourcerne fra Den Europæiske Union. Desuden påpeger den, at den generelle økonomiske politik sætter betingelser, der besluttes på nationalt niveau, ikke kun på lokalt niveau.
Dette politiske sammenstød illustrerer en af de største udfordringer ved europæiske midler: Ud over tilgængeligheden af penge er det afgørende at have tilstrækkelig administrativ kapacitet, planlægning og stabilitet til at omdanne disse beløb til reelle, målbare projekter, der er i overensstemmelse med områdets behov.
Europæiske investeringsfonde: rekordstore aktiver og nye tendenser
Mens administrationerne diskuterer implementering og tidslinjer, registrerer universet af europæiske investeringsfonde rekordtal. Ifølge European Funds and Asset Management Association (EFAMA) nåede aktiver i fonde med hjemsted i Europa 33 billioner euro i 2024, et rekordhøjt niveau, der afspejler både markedernes styrke og den øgede tilstedeværelse af detailinvestorer.
Hvis det tempo, der blev observeret i tredje kvartal sidste år, fortsætter, forudser Efama, at de forvaltede aktiver kan nå op på 34,4 billioner dollars inden 2025, hvilket repræsenterer en vækst på cirka 4,2 % . Selvom det ikke er en spektakulær rate, konsoliderer det den opadgående tendens efter den volatilitet, der er forårsaget af pandemien og de geopolitiske spændinger.
Thomas Tilley, seniorøkonom hos Efama, tilskriver denne top primært aktiernes stærke præstation. Mellem januar og september steg Euro STOXX -indekset med 12,8 % , mens MSCI World steg med cirka 17,8 %.
I 2024 steg formuen under forvaltning i europæiske fonde med 11,7 % i forhold til 2023, endnu engang drevet af aktiemarkedsstigningerne. Euro STOXX-indekset opnåede et afkast på 12,5 %, og MSCI World-indekset nåede næsten 19,2 %. Obligationer klarede sig derimod mere beskedent: MSCI Eurozone Government Bond Index, som var steget med 7,3 % i 2023, steg kun med 1,9 % i 2024 i en kontekst med mere stabile renter.
På længere sigt bemærker Efama, at de forvaltede aktiver i Europa voksede støt mellem 2014 og 2021, understøttet af stærk markedspræstation og kontinuerlig tilstrømning. Efter det kraftige fald i marts 2020 var genopretningen hurtig og konsolideret i 2021 med vækstrater på over 14 %. Nedturen i 2022, påvirket af krigen i Ukraine og ændringen i pengepolitikken, gav plads til en yderligere genopretning i 2023 og 2024.
Ud over tallene fremhæver Efama adskillige strukturelle tendenser, der omformer sektoren: fondenes stigende vægt i forhold til forvaltningsmandater, flere detailinvestorers indtræden, større grænseoverskridende integration og fremkomsten af passiv investering. Alle disse ændringer påvirker, hvordan europæiske opsparinger kanaliseres ind i realøkonomien, og i sidste ende hvordan de supplerer de offentlige fondes indsats på områder som den grønne omstilling og digitalisering.
Ved denne korsvej viser europæiske fonde deres to ansigter: på den ene side som et afgørende budgetværktøj til at finansiere reformer og investeringer i Spanien og resten af EU, med et kapløb med tiden om at gennemføre hver eneste euro, der er tilgængelig; på den anden side som en søjle i en kapitalforvaltningssektor på rekordhøje niveauer, hvor husholdningers og institutioners opsparinger kanaliseres gennem stadig mere sofistikerede værktøjer forbundet med de store økonomiske forandringer, der er i gang.
