Trods denne relative svaghed forbliver indekset i Zone på 17.400-17.600 pointDisse niveauer ser mange analytikere stadig som værende i overensstemmelse med en underliggende opadgående tendens. Markedet bevæger sig dog med betydelig følsomhed: enhver kommentar til Grønland, NATO eller nye toldsatser på Den Europæiske Union Dette resulterer hurtigt i pludselige bevægelser på skærmene.
En uge med gynger for Ibex 35
Ugens start var domineret af den mest aggressive version af Donald Trump, med truslen om nye takster til adskillige europæiske lande som reaktion på modstand mod at afgive suverænitet over Grønland. Denne politiske situation udløste risikoaversion på de internationale aktiemarkeder og trak det spanske indeks ned. største fald i to måneder, med et fald på 1,34%, der bragte Ibex op på 17.420-pointszonen efter at være faldet næsten 2% på dagens værste tidspunkter.
I de tidlige stadier af ugen var indekset endda Den brød kortvarigt igennem 17.300 point-mærket., det niveau, som det havde lukket på året før, og udslettede med ét hug de gevinster, der blev opnået under den sidste årlige stigning. Alligevel formåede markedet at stabilisere sig relativt hurtigt: efterhånden som budskaber sivede ud om, at Washington ikke ville ty til magt, og at en aftale med NATO blev undersøgt, Salget faldt gradvist og indekset genvandt noget af det tabte terræn.
Senere tog situationen en drejning, da Trump selv blødte op i tonen. Davos økonomiske forum Og han talte om en rammeaftale med Atlantalliancen om Grønlands fremtid. Tilbagetrækningen af de toldsatser, der skulle træde i kraft i begyndelsen af februar, gav de europæiske aktiemarkeder et reelt boost. Ibex gik fra at være handlet klart i minus til at lukke nogle handelsdage med små stigninger på omkring 1 %. 0,06%, og for at mindske en skræk, der på andre tidspunkter kunne have haft dybere konsekvenser.
Trods opsvinget midt på ugen resulterede de fem dage som helhed i en kumulativt fald på cirka 0,9%-0,94%Dette står i kontrast til den noget mere solide præstation for andre indeks, såsom det tyske DAX, der endda formåede at registrere en lille ugentlig stigning på omkring 0,1 %.
Den generelle opfattelse på Madrid-børsen er, at der er sket en normal korrektion inden for en bredere opadgående trend, men Den geopolitiske støj har sat sine spor og fortsætter med at påvirke beslutningstagningen. Faktisk udelukker flere eksperter ikke mere betydelige skridt i retning af områder som... 16.700-16.200 point I tilfælde af fornyet spænding kan dette genfortolkes som en ny mulighed for at øge eksponeringen mod spanske aktier.
Udviklingen af de største aktier i Ibex 35
Inden for indekset har ikke alle sektorer reageret på samme måde på denne cocktail af international usikkerhed og makroøkonomiske data. Et af ugens mest fremtrædende navne har været... Mapfre, som nåede faldt med næsten 9% Efter at have modtaget en negativ anbefaling fra en større schweizisk institution har markedet gransket de potentielle risici, som forsikringsselskabet står over for i et mere komplekst globalt miljø, midt i en intern reorganisering og med en ny forretningsmodel på vej.
Virksomheder med et mere konjunktur- og energifokus er heller ikke undgået straf. Acciona Energi og Acciona De registrerede kraftige fald, straffet både af den generelt dårlige tone i sessionen og af sektorens følsomhed over for bevægelser i råmaterialer såsom sølv, der er relevante for en del af værdikæden for vedvarende energi. Aktier som f.eks. solaria y Cellnex De var også blandt de svageste, ledsaget af fald i indeks-sværvægtere som f.eks. Iberdrola, Santander o BBVAselvom faldene i disse tilfælde var mere moderate.
På den anden side formåede nogle virksomheder at skille sig ud fra den generelle tone. fluidra Den førte an i gevinsterne med fremskridt på næsten 2 %, understøttet af en forretningsmodel, der gør det muligt at afbøde noget af virkningen af toldspændinger ved at udnytte regionale handelsaftaler såsom den nordamerikanske frihandelsaftale. Andre aktier som f.eks. Rovi y Naturgi De var også blandt de få komponenter i Ibex, der lukkede nogle handelsdage i positivt territorium og nød godt af selektiv tilstrømning til defensive virksomheder eller dem med specifik eksponering mod bestemte markeder.
På andre dage var der fokus på stålproducenter. ArcelorMittal Den registrerede stigninger på over 5 % efter en forbedret anbefaling og annonceringen af prisstigninger på forskellige stålprodukter i Europa, drevet af mindre toldpres fra USA. acerinoxUSA, der er stærkt afhængig af sine forretninger på det nordamerikanske marked, nød også godt af dette mere konstruktive skift i det transatlantiske handelsforhold og registrerede betydelige fremskridt, da den politiske tone slappede af.
Turisme- og lufttransportsektoren er heller ikke gået ubemærket hen. IAGHoldingselskabet, der inkluderer flyselskaber som Iberia og British Airways, var blandt de dårligst præsterende aktier i indekset med fald på omkring 2,3%Dette faldt sammen med stigningen i Brent-råoliepriserne og et miljø med øget følsomhed over for alt, der har med rejser og fritid at gøre. I modsætning hertil... solaria Det har endda ført an i gevinsterne i nogle sessioner med stigninger på mere end 3% i en kontekst af investorers taktiske rotation mod vedvarende energi efter den forrige korrektion.
Makroøkonomiske data, centralbanker og geopolitik: baggrunden
Ud over overskrifterne om Grønland og NATO, makroøkonomiske tal Indikatorer fra USA har spillet en betydelig rolle i Ibex 35's præstation. Forbrugertilliden i verdens største økonomi er steget til sit højeste niveau i fem måneder, hvilket i princippet understøtter et stadig robust vækstscenarie. Alligevel er Wall Street-indeksene begyndt at vise tegn på svaghed. en vis træthed efter flere år med tocifrede stigningerOg S&P 500 er på rette vej til sin første to-ugers tabsrække siden juni.
I centralbankernes verden tager investorerne det praktisk talt for givet, at Federal Reserve Centralbanken vil holde renten uændret på sit næste møde, da inflationen stadig er over det officielle mål, og der ikke er behov for ændringer på meget kort sigt. Disse udsigter til stabile renter, kombineret med en vækst, der fortsat er over forventningerne, er fortsat rimeligt gunstige for aktier, selvom det kræver en mere selektiv tilgang, når man vælger sektorer og virksomheder.
Den geopolitiske front er fortsat en konstant kilde til overraskelser. Ud over Grønlandsspørgsmålet er opfordringen til en Trilateralt møde mellem Ukraine, Rusland og USA i Saudi-Arabien, hvilket kunne åbne døren for nye veje til diplomatisk dialog. Enhver fremgang på dette område fortolkes normalt positivt af markederne, da det reducerer risikoen for betydelige chok i nøgleråvarer som gas eller olie, med en direkte indvirkning på flere virksomheder noteret på Ibex 35.
På markedet for råmaterialerÆdelmetaller har endnu engang indtaget en central plads. Guld har nået nye rekordhøjder og overstiger [mængde mangler]. 4.700 dollars pr. ounceMens sølv er steget med næsten 7%, har både guld og sølv været drevet af søgen efter sikre havne i lyset af potentielle handelskrige og af strukturelle faktorer som stigende global gæld, centralbankopkøb og en svagere dollar. Denne bevægelse gavner virksomheder involveret i metaludvinding og -produktion, men kan øge omkostningerne i sektorer som vedvarende energi, hvor visse komponenter er stærkt afhængige af disse input.
I det kontinentale Europa har de vigtigste aktiebørser bevæget sig i et lignende mønster som Spaniens, dog med nogle nuancer. Tysk DAX og italiensk MIB har registreret fald på tæt på 1% på de vanskeligste dage, mens Fransk CAC Det er lykkedes den at begrænse tabene bedre i flere sessioner og har endda vist mindre gevinster, da de politiske spændinger aftog. Samlet set er regionen ifølge nogle analytikere halvvejs mellem sine købszoner og kortsigtede optimistiske mål, med en et stadig mere afbalanceret risiko-belønningsforhold.
Forretningsresultater og muligheder på det spanske aktiemarked
Sideløbende med disse makro- og geopolitiske bevægelser, sæsonen af forretningsresultater har taget på i vægt i Ibex 35. Enheder som f.eks. Bankinter De indledte regnskabssæsonen med tal, der, selvom de generelt blev godt modtaget, ikke helt overbeviste aktiemarkedet. Banken har set sine kunde- og formidlingsmarginer falde, men har formået at opveje noget af dette pres med et højere volumen af lån, hvilket har gjort det muligt for den at opretholde sin nettorentemargin.
Et af de punkter, som investorer har fulgt nøje, har været tab af markedsandele på realkreditmarkedet Dette er en konsekvens af den intense priskonkurrence inden for institutionen. Denne strategi med at prioritere porteføljekvalitet frem for mere aggressiv vækst kan have kortsigtede konsekvenser, men den hjælper også med at holde misligholdelsesprocenterne under kontrol og reducere risikoen for negative overraskelser, hvis den økonomiske cyklus forværres.
I de store spanske børsnoterede virksomheders verden har der også været betydelige overskrifter relateret til RepsolEfter at en international voldgiftsdomstol afsagde kendelse imod olieselskabet i en tvist relateret til en kontrakt om flydende naturgas, faldt selskabets aktiekurs. Kendelsen kræver, at selskabet dækker sagsomkostningerne, og har givet et midlertidigt slag. Markedet synes dog at fortolke denne episode mere som en påmindelse om de juridiske risici forbundet med en stærkt diversificeret global portefølje end som en væsentlig ændring i udsigterne for dets kerneforretning.
Der er også potentielle virksomhedsbevægelser på bordet, især inden for telekommunikations- og energisektoren. Der har været tale om Potentielle operationer såsom store operatørers køb af aktiver i Spanien og den voksende interesse fra visse fonde i at øge deres andele i virksomheder som Naturgy. Disse bevægelser, selvom de stadig er genstand for megen spekulation, hjælper med at holde investorernes fokus på visse specifikke Ibex-aktier.
I denne sammenhæng er der analysefirmaer, der, på trods af den seneste volatilitet, fortsat ser købsmuligheder i en håndfuld virksomheder i indekset og det spanske kontinuerlige marked, især dem med solide balancer, eksponering mod diversificerede økonomier og evnen til at overføre en rimelig del af inflationen til priserne uden at miste konkurrenceevne.
Et selektivt system, der er følsomt over for hver overskrift
De seneste par dages begivenheder gør én ting helt klar: Ibex 35 Den er blevet yderst følsom over for enhver drejning i det politiske og økonomiske landskab. Et par ord om toldsatser eller handelsaftaler er nok til at ændre tonen i sessionen, der skifter fra fald på næsten 2% til små stigninger og omvendt. Denne dynamik opfordrer individuelle investorer til at udvise ekstrem forsigtighed, når de reagerer på dagens overskrifter.
I tider som disse kan det være misvisende udelukkende at fokusere på kortsigtet støj. Det spanske indeks understøttes fortsat af relativt konstruktive baggrundsfaktorer, såsom virksomhedsoverskud, der fortsat viser modstandsdygtighed, et rentemiljø, der, omend restriktivt, synes at være tæt på sit højdepunkt, og en europæisk økonomi, der på trods af udfordringerne ikke er gået ind i et scenarie med udbredt recession.
Samtidig holder markedet nøje øje med visse resterende risici: episoder med spændinger mellem USA og EU, udviklingen af konflikter som den i Ukraine, muligheden for yderligere energichok og den potentielle indvirkning af en mere udtalt opbremsning i den globale vækst. Alle disse elementer bliver gradvist indregnet i værdiansættelserne og forklarer hvorfor Indeksene bevæger sig nu med mindre plads til skuffelse..
For investorer med en længere tidshorisont kan denne periode fortolkes som en konsolideringsfase, hvor Ibex 35 justerer forventningerne og fordøjer tidligere gevinster. Nøglen ligger ifølge mange analytikere i at kombinere en strukturel vision på den spanske og europæiske økonomi med god taktisk risikostyring, hvor man undgår forhastede beslutninger udelukkende baseret på de daglige udsving forårsaget af Trumps seneste budskab eller de aktuelle makroøkonomiske data.
Efter en uge præget af volatilitet, geopolitisk usikkerhed og modstridende signaler fra Wall Street og resten af Europa, forbliver Ibex 35 i en relevant støttezone og viser endnu engang, at den, på trods af kortsigtede chok, fortsat er et nyttigt barometer for Spaniens økonomiske og finansielle puls, forudsat at den analyseres med et vist perspektiv og uden at blive overdrevent påvirket af øjeblikkets støj.
