Den mexicanske økonomi afsluttede 2025 med en meget moderat vækst, hvilket mange analytikere allerede karakteriserer som en periode med kronisk lav vækst snarere end en solid genopretning. De seneste tal fra det nationale institut for statistik og geografi (Inegi) bekræfter, at landet undgik recession, men stadig er langt fra sit potentiale.
I løbet af året steg Mexicos bruttonationalprodukt (BNP) med omkring 0,8 % i forhold til 2024 ifølge de endelige data fra INEGI. Dette tal er en smule bedre end det foreløbige estimat (0,7 %) og overgår prognoserne for en stor del af markedet, som placerede stigningen mellem 0,4 % og 0,6 %, men det afspejler stadig en langvarig stagnation efter genopretningen efter pandemien.
Bedre vækst end forventet, men utilstrækkelig
Samlet set viser nationalregnskaberne et scenarie, hvor Mexico formåede at undgå de mest pessimistiske recessionsprognoser, men uden at etablere en robust ekspansiv kurs. Vækstraten i 2025 var klart under de 1,5 %, der blev registreret i 2024, de 3,3 % i 2023, de 3,9 % i 2022 og de 6,1 % i 2021.
Flere økonomer understreger, at landet er sakket yderligere bagud i forhold til sin potentielle vækstrate, der er anslået til omkring 2% . Blandt dem, der har fremhævet denne forskel, er strateger fra Bank of America Securities og Bx+, der åbent beskriver det som et problem med "kronisk underskov". Økonomien har også haltet bagud i forhold til den historiske gennemsnitlige vækstrate mellem 2000 og 2018, som var tæt på 1,8% årligt.
Fra et internationalt perspektiv er disse procenter bemærkelsesværdige i Europa og Spanien, hvor Mexico betragtes som en vigtig partner for både Den Europæiske Union og spanske virksomheder med en stærk tilstedeværelse i sektorer som bankvæsen, energi og infrastruktur. Et lavvækstmiljø begrænser genereringen af indenlandsk efterspørgsel og kan hæmme forretningsmulighederne for europæiske virksomheder, der opererer i landet.
Organisationer som Bank of Mexico, ECLAC og Den Internationale Valutafond havde også opjusteret deres prognoser i løbet af 2025, men altid inden for et beskedent interval. Mens den mexicanske regering forventede en vækst på mellem 2 % og 3 %, var de faktiske tal betydeligt lavere og stemte bedre overens med de mere konservative estimater fra centralbanker og multilaterale institutioner.
Sektorbaseret adfærd: serviceydelser og landbrug er vejen frem
Sektorfordelingen afslører en økonomi i to hastigheder, hvor serviceydelser og primære aktiviteter yder støtte, mens industri trækker den samlede balance ned. I løbet af 2025 voksede aktiviteter relateret til landbrug, husdyr og skovbrug med omkring 4 % og i nogle målinger endda over 4,2 %. Dette repræsenterer den højeste vækstrate for den mexicanske landbrugssektor i flere år.
Primærsektorens bidrag til BNP er dog relativt lille og svinger omkring 3,4 %-4,5 % af det samlede beløb , så dens stærke præstation er ikke nok til at opveje svaghederne i større økonomiske sektorer. Alligevel er landbrugssektorens dynamik vigtig for handelspartnere, herunder flere europæiske lande, der importerer mexicanske produkter.
Tertiære aktiviteter — handel, transport, finansielle tjenester, fritidstjenester og sundhedstjenester — voksede med cirka 1,5 % for året som helhed. Inden for denne sektor viste nogle segmenter særligt stærke resultater: detailhandel steg med over 4 %, fritidstjenester oplevede tocifret vækst, og sundhedstjenester voksede med næsten 4 %.
I modsætning hertil oplevede andre brancher inden for servicesektoren tilbageslag, såsom indkvartering, mad og drikkevarer , engroshandel og visse segmenter knyttet til turisme, en vigtig kanal for økonomiske forbindelser med Europa og Spanien. I betragtning af den europæiske turismes – og især spanske turismes – betydning for Mexico overvåges udviklingen af disse tjenester nøje på begge sider af Atlanten.
Det mest kritiske område ligger inden for sekundære aktiviteter : fremstilling, byggeri og minedrift. Denne sektor faldt med omkring 1,1 %-1,3 % år-til-år, hvilket markerer to på hinanden følgende år med tilbagegang. Minedrift var det svageste led med fald på næsten 6,5 % i nogle tilfælde, mens fremstillingsindustrien også viste dæmpede resultater, på trods af at den repræsenterede tæt på 10 % af BNP.
Fjerde kvartal viser en fremgang, men det ændrer ikke det overordnede billede.
Kvartalstallene giver vigtige nuancer: Årets bedste præstation blev registreret mellem oktober og december 2025. Med sæsonkorrigerede tal voksede BNP med omkring 0,9 % i forhold til det foregående kvartal og med 1,8 % i forhold til samme periode i 2024, hvilket oversteg de oprindelige estimater.
Opdelt på sektorer voksede både sekundære og tertiære aktiviteter med omkring 0,9 % kvartal-til-kvartal i fjerde kvartal, mens den primære sektor faldt med 1,4 % i samme periode. År-til-år viste landbrugsaktiviteterne dog bemærkelsesværdige stigninger, med rater på over 7 % ifølge nogle serier, ledsaget af en noget mere moderat vækst i serviceydelser og industri.
Denne sidste del af året blev beskrevet af virksomheder som Goldman Sachs og Pantheon Macroeconomics som en "positiv tone" med henblik på 2026. Analytikere som Alberto Ramos og Andrés Abadía forbinder genopretningen med faktorer som den forsinkede effekt af rentenedsættelser , den mexicanske peso's opskrivning og den moderate inflation, som gav en vis lettelse til den indenlandske efterspørgsel.
Eksperter insisterer dog på, at boostet i fjerde kvartal er utilstrækkeligt til at vende de strukturelle svagheder . De fastholder deres prognoser for moderat vækst frem til 2026, generelt under 2 %, med scenarier fra omkring 1 % til 1,8 % afhængigt af institutionen. De fleste er enige om, at investeringer fortsat vil blive hæmmet af et meget usikkert miljø, både eksternt og internt.
Den globale indikator for økonomisk aktivitet (IGAE) , der fungerer som en ledende indikator for BNP, afspejlede også en acceleration i slutningen af året. I december 2025 voksede IGAE med 0,4 % måned-til-måned og 2,4 % år-til-år, drevet af primære aktiviteter og en forbedring i transport-, post- og lagersektoren, som registrerede månedlige stigninger på omkring 1,5 %.
Risikofaktorer: USMCA, handelspolitik og indenrigsklima
Bag dette svage vækstmønster ligger adskillige usikkerhedsmomenter, som de europæiske markeder nøje overvåger. Et af de vigtigste er gennemgangen af aftalen mellem USA, Mexico og Canada (USMCA) , som forventes midt i handels- og toldspændinger, der er næret af Washington.
Økonomer fra investeringsbanker og internationale konsulentfirmaer påpeger, at den mulige omkonfigurering af den nordamerikanske handelsramme kan påvirke både mexicansk eksport og udenlandske direkte investeringsstrategier , herunder dem fra europæiske grupper, der bruger Mexico som produktionsplatform til at forsyne det amerikanske marked gennem nearshoring- ordninger.
Dertil kommer intern politisk usikkerhed med implementeringen af reformer såsom retsreform og debatter omkring offentlige udgifter og økonomiske institutioner. Analytikere som Gabriela Siller (Banco Base) peger på faktorer som institutionel svækkelse, øget uformalitet, faldende faste investeringer og stagnerende produktivitet som elementer, der holder BNP-væksten på et meget lavt niveau.
Konsulentfirmaer som KPMG fremhæver også, at Mexico frem mod 2026 bliver nødt til at håndtere et mere komplekst globalt miljø, hvor geopolitiske spændinger og justeringer i forsyningskæden kan generere yderligere inflationspres og begrænse den fulde udnyttelse af nearshoring. For europæiske investorer omsættes disse risici til et scenarie med selektive muligheder, men med en højere risikoprofil.
Sideløbende har den mexicanske regering forsøgt at modvirke disse faktorer gennem programmer som Plan México , der blev lanceret i begyndelsen af 2025 for at styrke den økonomiske udvikling og mindske afhængigheden af amerikanske handelsbeslutninger. Det første implementeringsår viser dog, at investeringerne endnu ikke er taget fart med den nødvendige kraft, og at effekten på den potentielle vækst for nuværende er begrænset.
Implikationer for Spanien og Europa
For Spanien og Den Europæiske Union har Mexicos BNP- præstation i 2025 flere konsekvenser. På den ene side giver fraværet af en recession og den lille BNP-vækst store europæiske virksomheder, der opererer i landet, mulighed for at fortsætte deres forretningsplaner, især inden for sektorer som bankvæsen, energi, telekommunikation, bilindustrien og servicesektoren.
På den anden side indebærer stagnation under potentialet, at ekspansionen på det mexicanske marked vil være langsommere end forventet for et par år siden. Dette kan føre til, at spanske og europæiske virksomheder justerer deres forventninger til omsætningsvækst i landet, diversificerer sig yderligere til andre latinamerikanske markeder eller prioriterer bedre præsterende segmenter, såsom visse tjenester eller aktiviteter knyttet til globale værdikæder.
Debatten omkring USMCA og amerikansk handelspolitik er særligt relevant for europæiske multinationale selskaber, der har benyttet Mexico som eksportplatform til Nordamerika. Ændringer i oprindelsesregler, toldsatser eller lovgivningsmæssige krav kan tvinge frem en gennemgang af produktions- og logistikstrategier med potentiel indvirkning på investeringsbeslutninger på mellemlang sigt.
Styrken i sektorer som landbrugsfødevarer og visse specialiserede tjenester åbner dog op for muligheder for økonomisk og teknologisk samarbejde mellem Mexico og Europa. I den henseende er Spanien, med sin investeringsprofil og erfaring inden for infrastruktur, turisme og vedvarende energi, fortsat godt positioneret til at drage fordel af projekter, der sigter mod at modernisere den mexicanske økonomi og øge dens produktivitet.
Samlet set tegner den forventede præstation af Mexicos BNP i 2025 et billede, der undgår det mest negative scenarie, men der er fortsat betydelige strukturelle udfordringer . Kombinationen af meget moderat vækst, en vigende industrisektor og stadig træge investeringer tvinger regeringer, virksomheder og investorer - herunder europæiske - til nøje at overvåge udviklingen af den mexicanske økonomi i de kommende år og forsigtigt vurdere både de risici og potentielle muligheder, der måtte opstå.