Regeringen har foretaget et betydeligt skift i de sidste faser af genopretningsplanen, der er finansieret af Den Europæiske Unions Next Generation-midler. Ministerrådet har besluttet ikke at bruge mere end 60.000 milliarder euro i lån, der var tilgængelige for Spanien, og i stedet prioritere fuld udbetaling af udestående tilskud.
Med denne beslutning falder det samlede beløb for den spanske plan fra de oprindeligt planlagte lidt over 160.000 milliarder euro til omkring 103.000 milliarder, mens milepæle og reformer omarrangeres for at undgå politiske sammenstød i Parlamentet og for at overholde de frister, som Bruxelles har fastsat, og som udløber mellem august og december 2026.
Hvor mange penge vil der ikke længere blive anmodet om, og hvad skal der ske med genopretningsplanen?
Spanien kunne have fået adgang til op til 83.000 milliarder euro i tilbagebetalbare lån fra genopretnings- og resiliensfaciliteten , ud over cirka 80.000 milliarder euro i ikke-tilbagebetalbare tilskud. Regeringen har valgt at begrænse sin låneanmodning til 22.800 milliarder euro , hvilket betyder at give afkald på omkring 70-75 % af den tilgængelige finansiering , eller mere end 60.000 milliarder euro.
Efter denne reduktion ligger den samlede størrelse af Spaniens genopretningsplan på omkring 103.000 milliarder euro sammenlignet med de oprindelige 163.000 milliarder euro. Tilskudskomponenten forbliver stort set uændret: Spanien fastholder sit mål om at udnytte alle de ca. 80.000 milliarder euro i direkte bistand , hvoraf omkring 55.000 milliarder euro (ca. 70 % af det samlede tildelte beløb) allerede er modtaget.
Økonomiministeriet forklarer, at der i det nye program kun vil blive anmodet om 6.500 milliarder euro i lån næste år , ud af de i alt 22.800 milliarder, hvilket justerer gældsprofilen til den realistiske tidsplan for projektgennemførelse.
Denne reviderede plan sendes til Bruxelles gennem et nyt tillæg til genopretningsplanen, som regeringen allerede betragter som den endelige version til programmets sidste fase, og som skal formelt godkendes af Europa-Kommissionen og efterfølgende af Rådet.
Den officielle forklaring: omkostningerne ved gæld og en stærk økonomi
Økonomiminister Carlos Cuerpo begrundede den massive afvisning af europæiske lån primært med økonomiske årsager. Ifølge ham er omkostningsforskellen mellem at låne fra Bruxelles og at låne på markederne mindsket takket være Spaniens forbedrede omdømme hos investorerne.
Over lange løbetider, såsom den typiske gennemsnitlige løbetid på 20 år for europæiske lån , finansierer finansministeriet allerede sig selv til stort set samme rente som Europa-Kommissionen, og endda med mindre fordele i nogle trancher. Dette får regeringen til at konkludere, at det ikke giver mening at belaste regnskaberne med flere europæiske lån, hvis omkostningerne er meget lig statsgælden, men med betydeligt mere bureaukrati forbundet med planens milepæle.
Cuerpo opsummerede ændringen med en sætning, der definerer tilgangen til denne nye fase: det er et skift fra "et europæisk sikkerhedsnet til et nationalt sikkerhedsnet ." Med andre ord vil de finansielle instrumenter, der er knyttet til genopretningsplanen, fortsat eksistere, men de vil primært være afhængige af finansiering fra statskassen og det officielle kreditinstitut (ICO) snarere end af EU-lån.
Samtidig understreger regeringen, at Spanien har opnået en reduktion i risikopræmien og forbedringer i sin kreditvurdering fra kreditvurderingsbureauer, hvilket efter regeringens opfattelse styrker ideen om, at landet kan opretholde investeringer med national gæld uden at skulle presse den europæiske lånekomponent.
Et andet element, der tages i betragtning, er den regnskabsmæssige effekt: Hvis alle lånene var blevet ansøgt, ville den offentlige gæld være steget svarende til flere procentpoint af BNP på et enkelt år , selvom pengene blev brugt gradvist over årene.
Politisk pres, umulige deadlines og forenkling af milepæle
Ud over den økonomiske forklaring er den underliggende faktor i beslutningen den vanskelige parlamentariske beregning og manglen på tid til at implementere alle planens forpligtelser. Mange af reformerne knyttet til lånene var i høj grad lovgivningsmæssige og gik i flere tilfælde i stå i Kongressen på grund af manglende stabile flertal.
Blandt de tydeligste eksempler er loven om beskyttelse af finansielle forbrugere , som har været i stå i Parlamentet i flere måneder på grund af modstand fra nogle nøglepartnere, og den lovede nye jordlov , som også er gået i stå. Begge var en del af milepælene knyttet til udbetalinger fra Bruxelles.
Det nye tillæg introducerer gennemgribende ændringer i denne kortlægning af forpligtelser: cirka 160 milepæle og mål i genopretningsplanen ændres eller fjernes. Mange justeringer er af teknisk karakter – eliminering af overflødige specifikationer, præcisering af tvetydig sprogbrug og fjernelse af mellemliggende milepæle – men der er også kvalitative ændringer.
Reformen af jordloven erstattes af oprettelsen af et nyt alment boligselskab , der er knyttet til det tidligere Sepes eller til den nye statslige struktur til at forvalte overkommelig leje, en milepæl, der allerede er nået, og som nu erstatter den oprindelige lovgivningsmæssige forpligtelse.
I tilfældet med Finanstilsynet fjerner regeringen det fra de milepæle, der er direkte knyttet til europæiske betalinger. Reguleringen vil fortsætte sin kurs på nationalt niveau, men den er ikke længere bundet til en specifik udbetaling fra genopretningsplanen, hvilket letter presset fra deadlines.
Økonomiministeriet fastholder, at denne gennemgang har tre mål: at forenkle den administrative byrde , at styrke investeringer, der anses for at være prioriterede — såsom dekarbonisering og supercomputere — og at opretholde planens ambitionsniveau på trods af afkald på størstedelen af kreditterne.
Tornen i øjet på dem: dieselafgiften
Der er dog én betingelse, som Bruxelles ikke har tilladt fjernet fra dokumentet: udligningen af diesel- og benzinafgifter . Denne forhøjelse af den særlige afgift på kulbrinter blev allerede forsøgt inkluderet i skattepakken fra 2024, men Kongressen afviste den, og forslaget bortfaldt.
Europa -Kommissionen har gjort det klart, at en forhøjelse af afgiften på diesel fortsat er en af de milepæle, som Spanien skal nå, hvis landet ønsker at modtage 100 % af de resterende overførsler . Regeringen arbejder med en deadline til slutningen af januar efter den forlængelse, der blev givet i den seneste gennemgang af planen.
Foranstaltningen indebærer en stigning på 9,36 cent pr. liter i den særlige dieselafgiftsklasse , hvilket ville overstige 11 cent, hvis moms inkluderes. For bilister kan dette betyde et par ekstra euro pr. tank; for Finansministeriet anslår ministeriet en ekstra indtægt på omkring 1.400 milliarder euro om året.
Forsinkelsen i godkendelsen har allerede haft konsekvenser: Bruxelles skar næsten 500 millioner euro ned fra den femte udbetaling af midler til Spanien for et par måneder siden på grund af manglende overholdelse af denne forpligtelse, sammen med andre uoverensstemmelser relateret til digitalisering og offentlig beskæftigelse.
I den nuværende kontekst, og med en meget fragmenteret Kongres, er det langt fra sikkert, at den udøvende magt vil være i stand til at vedtage skattereformen . Hvis den igen mislykkes i Parlamentet, er risikoen at miste nogle af de tilskud, der stadig er på spil, noget regeringen forsøger at undgå ved at omorganisere de andre milepæle gennem tillægget.
Indsprøjtning i ICO og styrkelse af national finansiering
For at kompensere for manglen på europæiske lån har regeringen forestillet sig en langt mere betydningsfuld rolle for det officielle kreditinstitut (ICO) og for direkte finansiering fra statskassen. Det nye tillæg inkluderer en indledende tildeling på 13.000 milliarder euro til ICO med det formål at holde liv i projekter, der oprindeligt var tiltænkt at blive finansieret af tilbagebetalbare EU-lån.
Med disse ressourcer vil ICO kunne fortsætte med at kanalisere kreditlinjer og støttemekanismer til den produktive sektor efter 2026, uden de tidsbegrænsninger, der er fastsat i den europæiske genopretningsplan. Økonomiministeriet fastholder, at national finansiering undgår nogle af de bureaukratiske procedurer, som Kommissionen har pålagt, og giver større fleksibilitet til at tilpasse programmer til markedets behov.
Parallelt hermed har regeringen godkendt Finansministeriets finansieringsstrategi for 2026. Planen forudser en fastholdelse af nettogældsudstedelsen på 55.000 milliarder euro , mens bruttoudstedelsen vil stige til omkring 285.000 milliarder euro på grund af omfanget af planlagte tilbagebetalinger.
Blandt prioriteterne er den fortsatte udvikling af programmet for grønne obligationer , som allerede har omkring 16.000 milliarder euro i omløb og er blevet et af værktøjerne til finansiering af investeringer knyttet til den økologiske omstilling.
Samtidig bliver staten nødt til at placere en lidt højere mængde gæld på markederne end i år , omkring 285.693 milliarder euro sammenlignet med de lidt over 274.000 milliarder, der endelig blev udstedt i 2025. Denne større afhængighed af selvfinansiering er bagsiden af afkaldet på europæiske lån.
Reorganisering af berørte investeringer og projekter
Et af de største ubesvarede spørgsmål er, hvilke specifikke projekter der vil blive udelukket fra det europæiske låneprogram , eller hvilke der vil få deres finansiering reduceret. Selvom regeringen endnu ikke har offentliggjort den endelige liste, er der i de seneste måneder blevet udarbejdet en række programmer, der er finansieret med den låneberettigede del, og disse skal nu gennemgås, eller alternative støttemekanismer skal findes.
Disse omfattede vigtige instrumenter såsom dem, der er øremærket til Perte Chip-programmet , ICO-Verde-kreditlinjerne til bæredygtig finansiering, den regionale modstandsdygtighedsfond, ICO-virksomheds- og iværksætterprogrammerne og Next Tech-fonden med fokus på teknologiprojekter med høj vækst. Annulleringen af over 60.000 milliarder euro nødvendiggør en gentænkning af nogle af disse ordninger.
I nogle tilfælde kan reorganiseringen medføre faktiske nedskæringer i den oprindeligt planlagte finansiering eller forsinkelser i implementeringen. I andre tilfælde er hensigten at opretholde projekterne ved at ændre deres finansieringskilde og erstatte det europæiske lån med udstedelser af nationale gældsforpligtelser kanaliseret gennem ICO eller andre offentlige instrumenter.
Det, regeringen har antydet, er, at der med tillægget gives prioritet til nye investeringer, der anses for strategiske , såsom de yderligere 2.500 milliarder til industriel og energimæssig dekarbonisering eller bidraget på næsten 300 millioner til det europæiske supercomputerprogram, to områder, som Bruxelles overvåger nøje på grund af deres betydning i den grønne og digitale dagsorden.
I denne sammenhæng argumenterer nogle kritikere for, at beslutningen om at reducere udlån også afspejler vanskelighederne med at mobilisere den private sektor . Låneudbetalingerne blev betydeligt forsinkede, og en betydelig del var stadig ikke fordelt, selvom udgiftsperioden hastigt nærmer sig sin afslutning.
Implementering, bureaukrati og debatter om den reelle effekt
Officielle data og uafhængige estimater er enige om, at planens implementering skrider frem, men med betydelige flaskehalse . Ifølge økonomiministeriet er der allerede blevet afsat omkring 58.000-59.000 milliarder euro gennem forskellige instrumenter, selvom det ikke nødvendigvis betyder, at alle disse penge er nået frem til den tilsigtede modtager.
Overvågnings- og analyseplatforme viser, at der stadig er udbetalt milliarder af euro i støtte , hvoraf en stor del er i form af igangværende eller verserende indkaldelser af forslag. Ændringen i metoden, der gør det muligt at tælle visse investeringer som gennemførte fra det øjeblik, de overføres til offentlige virksomheder eller store operatører, har også bidraget til at fremskynde de officielle tal.
Et særligt kontroversielt aspekt er den sektorvise fordeling af midler. En betydelig del af ressourcerne er gået til offentlige enheder og programmer – såsom infrastrukturforvaltere, ministerier og regionale myndigheder – mens den direkte indvirkning på private virksomheder er genstand for debat. Nogle kilder peger på manglende interesse for eller vanskeligheder med at få adgang til midlerne for mange SMV'er , som støder på komplekse procedurer eller manglende kapacitet til at ansøge om tilskud.
Regeringen fastholder, at dens prioritet er at sikre fuld absorption af subsidierne for ikke at gå glip af investeringsboosten. Beslutningen om at give afkald på størstedelen af lånene præsenteres således som en pragmatisk tilpasning til realiteterne med hensyn til deadlines, administrativ kapacitet og den politiske kontekst snarere end en opgivelse af målene for økonomisk transformation.
Under alle omstændigheder indebærer det nye tillæg, at planens gennemførelse går ind i en fase med maksimal intensitet : behandlingen med Bruxelles skal afsluttes, forpligtelser omarrangeres, igangværende indkaldelser af forslag iværksættes eller løses, og derudover skal parlamentariske spændinger omkring stadig følsomme reformer såsom diesel håndteres.
Regeringens træk har skabt et scenarie, hvor der gives prioritet til at inddrive op til 25.000 milliarder euro i udestående subsidier , afhængigheden af europæiske lån reduceres drastisk, og tyngdepunktet for finansieringen flyttes mod statskassen og ICO (Official Credit Institute). Med mindre tid og politisk spillerum end i 2021 er udfordringen nu at omsætte hver eneste euro, der stadig er tilgængelig, til konkrete og effektive projekter, inden genopretningsplanens vindue udløber.
