El Banco Santander har fremsat en klar forpligtelse over for sine aktionærer: virksomheden forventer, at kontant udbytte pr. aktie i 2028 mere end det dobbelte af det beløb, der blev udbetalt i 2025. Dette mål understøttes af en strategisk plan for perioden 2026-2028, der kombinerer profitvækst, kapitaldisciplin og en justering af blandingen mellem udbytte og tilbagekøb.
Køreplanen, der blev præsenteret på Investor Day i London, starter med et rekordstort, henførbart overskud på 14.101 millioner euro i 2025 og projekter, der skal overgå 20.000 millioner i 2028Banken sigter mod at understøtte et voksende og mere forudsigeligt udbytte. Målet er, at denne udbyttestigning ikke kun skal afhænge af aktiekursen, men også af en strukturel forbedring af omsætning, effektivitet og kapitalafkast.
Hvordan Santander har til hensigt at mere end fordoble sit udbytte inden 2028
En af nøglerne til planen Det er en kombination af højere overskud og en mere kontantorienteret fordeling af indtjeningen. Santander vil udbetale et beløb fra 2025. samlet kontantudbytte på 0,24 euro pr. aktieefter godkendelse af en supplerende betaling på 0,125 euro Dette vil blive lagt oven i de €0,115, der blev udbetalt på konto i november. Dette tal repræsenterer en stigning på over 14 % i forhold til de €0,21, der blev opkrævet for 2024.
Med blikket frem mod 2028 vurderer banken, at hvis den strategiske plans mål opfyldes, vil Kontantudbyttet pr. aktie kan være omkring 0,48-0,50 euroDet ville betyde, at aktionærerne ville modtage mere end det dobbelte af, hvad de ville modtage i 2025. Samlet set ville det betyde at allokere omkring 7.000 milliarder euro i kontantudbytte ved periodens udgang, sammenlignet med de cirka 3.500 milliarder, der er udbetalt nu.
Virksomheden understreger, at dette spring ikke vil ske på én gang, men gradvist over de næste tre år, understøttet af vækst i tocifret indtjening pr. aktieet afkast på egenkapital (RoTE) på over 20 % og en kundebase, der ville vokse fra 180 til mere end 210 millioner i 2028.
Markedet har taget godt imod denne tilgang: efter præsentationen af målsætningerne, Santander-aktier De opnåede stigninger på næsten 5 % og har etableret sig i området de seneste rekordhøjderEfter næsten at have tredoblet sin pris i de sidste tre år har analytikere fra firmaer som Goldman Sachs, Jefferies, Bankinter og Barclays understreget, at kombinationen af stigende overskud og et mere generøst udbytte styrker investeringstesen i banken.
En væsentlig ændring i aktionærernes aflønningspolitik
Gruppen fastholder ideen om at fordele omkring 50% af den almindelige fortjeneste at belønne aktionæren, men det ændrer i væsentlig grad sammensætningen. Indtil nu blev udlodningen praktisk talt udført ligeligt fordelt mellem kontantudbytte og aktietilbagekøbMed den nye plan tipper denne saldo tydeligvis mod direkte kontantbetalinger.
Ifølge de offentliggjorte retningslinjer, baseret på resultaterne fra 2027 banken planlægger at dedikere cirka én 35% af overskuddet til kontantudbytte og omkring 15 % til aktietilbagekøb. Denne ændring er baseret på, at afkastet gennem tilbagekøb efter den kraftige stigning i aktiekursen genererer mindre merværdi end i tidligere år.
Opkrævet til 2025, den Den samlede aktionæraflønning er omkring 7.050 milliarder euro, svarende til cirka 50 % af det henførbare overskud. Af dette beløb udbetales omkring halvdelen via udbytte, og den anden halvdel kanaliseres gennem aktietilbagekøb, herunder ekstraordinære transaktioner i forbindelse med salg af 49% af det polske datterselskab.
Udover udbyttet på 0,24 euro pr. aktie har Santander et aktietilbagekøbsprogram i gang til en værdi af ca. 5.000 millioner euroAf dette beløb er omkring 1.800 milliarder allokeret til den ordinære plan knyttet til resultaterne for andet halvår af 2025, mens næsten 3.200 milliarder svarer til det ekstraordinære tilbagekøb finansieret med den overskydende kapital fra frasalget i Polen.
Virksomheden har gentaget sin intention om at give mindst 10.000 milliarder euro tilbage til aktionærerne gennem aktietilbagekøb i løbet af 2025 og 2026, hvorved både indtjening og overskydende kapital udnyttes ud over den ønskede solvensgrad. Når denne mere intensive tilbagekøbscyklus er afsluttet, vil fokus skifte tydeligere til det tilbagevendende kontantudbytte.
Profit, rentabilitet og kapital: de søjler, der understøtter fremtidige udbytter
For at opretholde et udbytte, der mere end fordobles inden 2028, har banken sat ambitiøse mål for profit og effektivitet. Institutionen forventer, at Nettoresultatet overstiger 20.000 milliarder euro ved periodens udgang, hvilket repræsenterer en stigning på omkring 42 % i forhold til resultaterne fra 2025, med en tydelig vækst i den årlige indtjening pr. aktie på tocifrede niveauer. Denne tilgang stemmer overens med den opfattelse, at Et bedre tidspunkt for udbytte er på vej på markedet
Disse fremskridt vil blive understøttet af en mellemstor encifret omsætningsvækst og i en reduktion af omkostningerne hvert år, hvilket burde føre til effektivitetsforhold omkring 36% i 2028, sammenlignet med 41,2 % registreret i 2025. Jo lavere dette forhold er, desto større er bankens evne til at omdanne sine indtægter til overskud.
Parallelt ønsker Santander at operere med en Egentlig kernekapitalprocent tæt på 13% i 2028, inden for målintervallet på 12%-13%. Denne solvens anses af ledelsen for tilstrækkelig til at absorbere potentielle chok og samtidig muliggøre en betydelig kapitaludlodning via udbytte og aktietilbagekøb, herunder tilbagebetaling af ethvert overskud ud over målgrænsen.
Med hensyn til rentabilitet er målet, at afkastet på den materielle egenkapital (RoTE) overstiger 20% ved planens afslutning, startende fra 16,3 % i 2025. At opnå denne forbedring uden at forlade sig på ekstraordinære elementer er et af de punkter, der tiltrækker sig mest opmærksomhed fra investorer, som nøje undersøger antagelserne om renter, risikoomkostninger og adfærd på nøglemarkeder som f.eks. Spanien, Brasilien, Storbritannien eller USA.
Virksomheder som Jefferies eller Barclays De har påpeget, at en del af planens appel netop ligger i løftet om strukturelt højere rentabilitet, mindre afhængig af konjunkturfaktorer og mere baseret på driftseffektivitet og geografisk diversificering.
ONE Transformation, data og kunstig intelligens som løftestang for udbytte
Implementeringen af programmet ÉN Transformation Dette er et andet centralt element i bankens fortælling for at retfærdiggøre dens evne til at opretholde et voksende udbytte indtil 2028. Dette initiativ er baseret på brugen af fælles teknologiske platforme, forenkling af produkter og processer og større integration mellem globale virksomheder.
Strategien går ud på at maksimere investeringer i data og kunstig intelligens (AI)Disse systemer er direkte integreret i kommerciel aktivitet og intern styring. Målet er at tilbyde mere personlig kundeservice, øge produktiviteten i distributionsnetværk og automatisere backoffice-opgaver, hvilket resulterer i omkostningsbesparelser.
Ifølge enhedens estimater kan data- og AI-relaterede initiativer generere over 1.000 milliard euro i forretningsværdi indtil 2028, hvilket kombinerer både opsparing og merindtægter. Denne stigning ville bidrage med cirka et procentpoint til at forbedre koncernens effektivitetsgrad og dermed frigøre ressourcer, der i sidste ende muliggør en større udbytteudbetalingskapacitet.
Teknologistrategien er struktureret omkring fem store globale virksomhederDetailhandel, Openbank (forbruger- og digital), CIB (virksomheds- og investeringsbankvirksomhed), Formueforvaltning (formueforvaltning og forsikring) og Betalinger. Hver især tilbyder en distinkt rentabilitets- og vækstprofil, men deler alle det samme teknologiske og datamæssige fundament, hvilket gør det muligt at skalere løsninger på tværs af linjen.
En RetailFokus er på at udvikle sig mod en global digital bankmodel med filialer, øget onlinesalg og lavere serviceomkostninger pr. kunde. OpenbankMålet er at konsolidere en effektiv og replikerbar forbruger- og kreditplatform på tværs af flere markeder. CIBDer er vægt på virksomheder med lavere kapitalforbrug og mere baseret på provisioner.
International positionering og vægt af hårde valutamarkeder
En anden faktor, som virksomheden anser for at være afgørende for at stabilisere udbyttet, er at styrke sin tilstedeværelse i markeder med valutaer, der anses for at være mere stabileEfter de seneste års virksomhedsskift har banken omstruktureret sin struktur: den har solgt 49% af sit datterselskab i Polen og annonceret købet af TSB i Storbritannien og Webster Bank i USA, operationer stadig underlagt de tilsvarende lovgivningsmæssige tilladelser.
Med denne redesign forventer Santander, at omkring 80% af sin låneportefølje og cirka den 65% af dit overskud før skat Disse fonde stammer fra økonomier med stærke valutaer, primært i Europa og Nordamerika. Denne større eksponering mod mere stabile valutaer har til formål at reducere volatiliteten i indtjeningen og dermed aktionærernes afkast.
I Storbritannien og USA forventer gruppen at nå et niveau, når TSB og Webster er integreret. RoTE på henholdsvis 16 % og 18 %Dette stemmer overens med de mest profitable enheder på disse markeder. Kombinationen af disse franchises med aktiviteter i Spanien og andre europæiske lande sigter mod at konsolidere en bredere og mere diversificeret profitbase.
Samtidig angiver banken, at den fortsat vil prioritere disciplineret kapitalallokeringmed fokus på geografiske områder og virksomheder, der er i stand til at generere afkast, der overstiger kapitalomkostningerne. Denne filosofi gælder også for virksomhedens transaktionspolitik, hvor den kombinerer strategiske opkøb med frasalg på markeder, der er mindre i overensstemmelse med dens prioriteter.
Med hensyn til virksomhedsledelse har bestyrelsen foreslået udnævnelsen af Deborah VieitasDen nuværende bestyrelsesformand for Banco Santander Brasil er blevet udnævnt til ny uafhængig direktør og erstatter Homaira Akbari. Denne ændring styrker den internationale erfaring og viden om den finansielle sektor i koncernens øverste beslutningstagende organ, et aspekt der også påvirker planens troværdighed hos institutionelle investorer.
Med dette sæt af tiltag – fra skiftet mod et mere betydeligt kontantudbytte til fokus på effektivitet, teknologi og stærke valutamarkeder – forsøger Santander at lægge grundlaget for Aktionæraflønningen bør være højere og mere bæredygtig over tid. Hvis prognoserne holder stik, vil udbetalingen pr. aktie i 2028 ikke blot være mere end dobbelt så stor som i 2025, men vil også blive understøttet af en mere profitabel, diversificeret og mindre volatil forretningsmodel, noget markedet vil følge nøje i de kommende år.