Det ser ud til, at interessen for at investere i britiske aktier har mistet en del troværdighed i disse dage. Med landet over for høj inflation, en voksende energikrise, et fald i økonomisk vækst og nu et lederskifte i landet, har investorerne dumpet pundet og obligationer fra Storbritannien. Men ved enhver krise er der muligheder for at tjene penge. Og denne er ikke anderledes...
Hvorfor er investorer bekymrede for Storbritannien?
1. Den britiske økonomi har ikke sit bedste øjeblik.
Med alt, hvad den britiske økonomi står over for, bliver næste år ikke let. Derfor har investorerne været skeptiske over for en 100.000 milliarder pund plan ($115.000 milliarder), introduceret af dens nye premierminister, Liz Truss, for at styre økonomien gennem den økonomiske krise. De ved, at højere offentlige udgifter har en tendens til at føre til højere inflation, og det er noget, Storbritannien kunne undvære. Inflationen overstiger allerede 10 % og skader landets økonomi. Og med Ruslands krig i Ukraine, der forårsager yderligere stigninger i fødevare- og brændstofpriserne, forventes inflationen kun at stige denne vinter. Så en stor offentlig udgiftspakke kan presse priserne endnu mere op, muligvis så meget som 22% næste år, ifølge investeringsbanken Goldman Sachs.
UK CPI Vækst Vækstprognose. Kilde: Dette er penge.
2. Pundet er ved at miste troværdighed.
Økonomer er nu enige om, at Storbritannien er på vej mod stagflation, en dyster og længere periode med langsom eller negativ vækst og høj inflation. Og selvom intet af dette er smukt, ser alt ud til at nå ud til markederne. I august oplevede britiske 10-årige obligationer den største rentestigning siden slutningen af 1980'erne. Og pundet faldt også kraftigt, et fald på 4,5 % over for den amerikanske dollar. Det er det værste resultat blandt de vigtigste valutaer i de "G10"-industrialiserede økonomier.
Udviklingen i det britiske pund og det britiske statsgældsindeks i august. Kilde: Bloomberg.
Pundets svaghed gør tingene værre. Det Forenede Kongerige har et "underskud på løbende poster", det vil sige, at det importerer flere produkter, end det eksporterer, og en svagere valuta gør dets import dyrere, hvilket giver yderligere næring til inflationen og kan tjene til at drive pundet yderligere ned. underskud. I værste fald kan det endda falde yderligere 30 %, ifølge Deutsche Bank.
Hvordan udnytter vi denne aktieinvesteringsmulighed?類
Der er et gammelt marked, der siger, at de, der investerer i obligationer, er klogere end dem, der investerer i aktier. Det er ikke alle, der er enige i det, men sagen er, at når de skifter mening, så skal vi være opmærksomme. Og det enorme salgspres i august på både pund og britiske obligationer kan have været et af disse øjeblikke. Hvis du tror, at obligationsinvestorer kunne planlægge et træk i den britiske økonomi, kunne vi drage fordel af denne situation med fire træk til vores portefølje:
1. Pund sterling debacle.
Investorer er mere og mere overbeviste om, at pundet vil handle på niveau med den amerikanske dollar, muligvis allerede næste år. Vi kunne overveje at sælge pundet og købe dollaren, et skridt vi kan foretage på margin gennem vores mægler. Vi kunne også købe ETF'en WisdomTree Lang USD Kort GBP (GBUS).
2. Køb FTSE 100 og sælg FTSE 250.
Den britiske økonomi er under pres, men det store kapital-fokuserede FTSE 100 er faktisk et af de bedst præsterende indeks hidtil i år. Dette skyldes, at mange af dets virksomheder har store oversøiske investeringer og indtægter i amerikanske dollars, så det britiske punds svaghed hjælper deres overskud. I mellemtiden har FTSE 250, der fokuserer på mellemstore virksomheder og mere eksponeret over for den britiske økonomi, lidt tab. Hvis du tror, at denne tendens vil fortsætte, kan vi købe Vanguard FTSE 100 ETF (VUKE), og sælg Vanguard FTSE 250 ETF (VMID).
3. Køb Shell-aktier.
Hvis du ønsker at blive udsat for olie og gas, Shell (SHEL LN), det største selskab i FTSE 100, er den bedste mulighed for din aktieinvesteringsportefølje. Det har en pris-indtjening ratio (PE) på 5 gange, sammenlignet med indeksets gennemsnitlige pris-indtjening ratio på 9 gange. Selvom dets udbytte kun er 3,5 %, belønner selskabet sine aktionærer med aktietilbagekøb. Stærke overskud og frie pengestrømsgenerering gør vækst fra dets nuværende £6.000 mia. ($7.000 mia.) tilbagekøb sandsynlig. Shell er også børsnoteret i USA og handler i dollar (SKAL OS).
4. Investering i aktier i den skønsmæssige forbrugersektor.
Dette kan virke modstridende, men det er det ikke. Skønt forbrug er klart det, der kommer efter at have betalt for det væsentlige, det "nødvendige", såsom varme, husleje eller mad. Restauranter og bagerier falder ind under denne "bløde" skønsmæssige udgiftskategori. Derudover skal bagerier og pizzeriaer bruge deres ovne (de forbruger gas og elektricitet det meste af dagen). Det er derfor ikke overraskende, at aktiekurserne er faldet som følge af energikrisen og stigningen i leveomkostningerne. Men i tirsdags begyndte det at ændre sig, da detaljerne om en ny stimuluspakke begyndte at dukke op. Det forventes at omfatte støtte til virksomheder og husholdninger, hvilket tyder på, at det værste kan være overstået for den skønsmæssige forbrugersektor. Derefter kan vi vælge at investere i aktier i Restaurant Group (RTN LN) eller bagerkæden Greggs, (GRG LN), eller af Dominos Pizza (SUN LN), den britiske franchise af den amerikanske Domino's Pizza.