I begyndelsen af 2021 kunne vi have sat et mål med en liste over kryptovalutaer for at skabe en investeringsportefølje i Altcoins (alternative kryptovalutaer til Bitcoin og Ether). På mindre end en uge ville vi have set dens værdi mangedoble sig betydeligt. Den velkendte "Altcoin-sæson" (Alt sæson, på engelsk) er væk for nu, hvor de fleste digitale kryptoaktiver i øjeblikket falder i værdi i forhold til Bitcoin. Så lad os se nærmere på, hvor den reelle mulighed ligger i mellemtiden...
Hvad er en Altcoin-sæson egentlig?
Nedenstående diagram viser Bitcoins dominans over hele kryptovalutamarkedet, også kendt som bitcoin-dominans (BTC.D). Når forholdet er på vej nedad, betyder det, at investeringer i andre kryptovalutaer end Bitcoin for det meste stiger i værdi sammenlignet med Bitcoin. Dette er kendt som en Altcoin-sæson. I disse perioder kan vi tjene meget flere penge med en investering i alternative kryptovalutaer end med Bitcoin alene.
Faldet i dominans signalerer det optimale punkt at foretage en investering i Altcoins.
Men når Bitcoin-dominansen stiger, fungerer det omvendt. Kongen tager tøjlerne og Altcoins buer, så i de perioder ville det have været meget bedre at have bitcoin. Det betyder naturligvis ikke, at betingelserne for at starte disse bevægelser altid er opfyldt. For eksempel kan Bitcoin falde over for dollaren, som det har været tilfældet på det seneste, mens investeringer i alternative kryptovalutaer kan lide mange flere tab. Følgende tabel angiver de forskellige forhold mellem Bitcoin-dominans og pris, sammen med den indflydelse, de har på investering i alternative kryptovalutaer.
Bitcoin dominans cyklus. Kilde: Forumbits
Hvad fortæller Bitcoin-dominans os?➗
Bitcoins dominans faldt kraftigt under det nylige rally med kryptovaluta. Fra et højt niveau på næsten 74 % i december 2020 til et lavpunkt på 39 % i januar i år. Lige nu er den tæt på 46% og er i en ny optrend - med højere højder og højere nedture. Diagrammet nedenfor viser, hvad der foregår her, hvor hver søjle repræsenterer en uges bevægelse i metrikken.
Bitcoin-dominans kan skade investeringer i Altcoins.
Selvom Bitcoins dominans kan aftage fra tid til anden på kort sigt (da Altcoins kortvarigt hopper mod bitcoin), ser den bestemt ud til allerede at være på et langsigtet lavpunkt. Med andre ord, Bitcoin-sæsonen er over os, så vi venter muligvis et stykke tid på, at alternative kryptovalutainvesteringer stjæler showet.
Hvad driver Bitcoins (relative) styrke?
På den ene side er inflationen steget, så Federal Reserve (Fed) og andre centralbanker hæver renten og justerer deres balancer for at forsøge at afkøle disse prisstigninger. Og selvom Bitcoin ikke har præsteret så godt som en inflationssikring på det seneste, opfattes det stadig som den bedste inflationssikring inden for kryptovalutaer. Der er også meget mindre kontanter til rådighed for at puste investeringer i kryptovalutaer med højere risiko. På den anden side er institutionelle investorer meget mere komfortable med bitcoin end med altcoins med mindre kapital. Bitcoin er blevet kamptestet længere, er generelt mindre ustabilt og har en meget større markedsstørrelse end resten. Og det har vi for nylig set med on-chain data, hvor de største hvaler (sandsynligvis institutioner) har købt bitcoin-dip.
Hvaler køber i løbet af efteråret. Kilde: Glassnode
Kryptomarkedet har også en tendens til at følge en naturlig cyklus. Når man er på et bjørnemarked, som nu, absorberer Bitcoin mange af Altcoins, da investorer favoriserer bitcoins relative prisstabilitet. Så, i begyndelsen af krypto-tyremarkeder, har investorer en tendens til at introducere deres mest erfarne spiller (dvs. Bitcoin) først. Dernæst kommer de større "lag 1" protokoller, som f.eks Ethereum, Solana og Polkadot. Og endelig vil de give spilletid til de mest spekulative projekter, mindre i størrelse og med større opsidepotentiale. Dette skyldes generelt, at når investorer har nydt godt af investeringer, der opfattes som "sikrere", er de tilbøjelige til at påtage sig mere risiko. Lad os for eksempel tænke på slutningen af 2020, hvor Bitcoin gik fra $10.000 til $40.000. De fleste Altcoins sakket bagud, selvom de stadig steg i værdi i forhold til dollaren. Derefter, i første kvartal af 2021, gik Bitcoin fra $40.000 til mere end $60.000, mens investeringer i mindre kapitaliserede kryptovalutaer multiplicerede og multiplicerede.
Er investering i alternative kryptovalutaer et godt indgangspunkt?
Hvis tidligere cyklusser er noget at gå efter, kan der være en nem måde at kombinere alt dette på. Når tyremarkedet endelig brøler tilbage, vil Bitcoin sandsynligvis føre an i begyndelsen, så det kan være værd at akkumulere mere Bitcoin end Altcoins nu på disse lavere niveauer. Det er også det sikreste spil, mens vi stadig er på dette bjørnemarked, da alt cryptocurrency-investeringer kan falde meget mere end Bitcoin, da det forsøger at finde en bund.
Derfor er investering i Bitcoin ikke kun mindre risikabelt i øjeblikket end en investering i alternative kryptovalutaer, men kan også generere mere opside i den tidlige fase af den kommende Altcoins-sæson. Senere, når Bitcoins dominans er meget stærkere, kan det være værd at skifte til at investere i forskellige kryptovalutaer. Ægte kryptoformuer skabes på bjørnemarkeder, ikke tyremarkeder, ved gradvist at købe projekter med fremragende fundamentals, når de er billige. Men Bitcoin-dominansdiagrammet antyder, at de fleste (men ikke alle) Altcoins stadig kan blive meget billigere i forhold til Bitcoin i de kommende måneder. Så på den lyse side kan der stadig være god tid til at fordoble vores investering i alternative kryptovalutaer til Bitcoin.