Margenen mellem udbud og efterspørgsel har været meget stram siden 1996. Selv i 1996, 1997, 2000 og 2001 har udbuddet været utilstrækkeligt, og der er skabt underskud på lagrene. I de tidlige 80'ere ounce guld blev betalt til 850 amerikanske dollars. Prisen sank i løbet af de næste to årtier for at nå niveauer på $ 1999 pr. Ounce i 250, og dette har betinget mineselskaber, når det kommer til efterforskning igen.
Fra leveringssynspunktet i 2018 produktion er faldet med 4%, det største fald i de sidste 65 år. Dette retfærdiggør, at forventningerne til 2020 forudser, at guldproduktionen reduceres med 30%, og det vil være en faktor, der understreger priserne. Det er vigtigt at vide, at det er et meget uelastisk tilbud. Det tager 4-7 år at udvinde guld, når en mine er blevet geografisk placeret.
Under alle omstændigheder er guld et af alternativerne til kig efter et husly over for ustabilitetsscenarier på aktiemarkederne. Med mellemmargener, der kan være omkring to cifre. Gennem en investering, der kan diversificeres, da den kan tegnes gennem investeringsfonde, smykker, guldbarrer og mønter af dette ædle metal. I modsætning til andre finansielle aktiver, der er mere statisk i den levering, der genereres i din investering.
Guld: centralbankernes rolle
En af de traditionelle faktorer, der er genereret kraftige fald i prisen på guld de har været centralbankerne. Årsagen til denne adfærd forklares med de høje renter, som de levede sammen med. Da besiddelse af guld i sig selv ikke genererer nogen form for gengældelse, var centralbankerne i den periode med en restriktiv pengepolitik, hvad de gjorde, sælge eller låne guld i bytte for gæld fra andre lande. De høje renter gjorde mulighed for at have guld i reserverne overdrevne, og derfor var bankerne tilbøjelige til at øge udbuddet og oversvømme markedet med guld.
Situationen i dag er radikalt modsat. Rentesatserne er meget lave og heller ikke udsigterne til stærke stigninger. Som en konsekvens er salgsomkostningerne reduceret kraftigt, og hvis vi tilføjer dertil omkostningerne ved at gennemføre gældstransaktionen og den potentielle risiko for langsigtede investeringer med en fuldstændig flad rentekurve, er dette grunde nok til at begynde at tænke, at Central Banker vil begrænse deres guldsalg maksimalt, og det er endda rimeligt at tænke, at de kan være nettokøbere på grund af faktorer som beskyttelse mod inflation, som vi vil forklare senere.
Massekøb af Kina
Kina fortsætter med at købe massivt amerikansk gæld og den nordamerikanske økonomi vil fortsat præsentere underskudsbudgetter. De første skøn (som ikke har mere værdi end hvad de er, kun skøn) antyder, at genopbygningen af de nylige orkaner kan være dyrere end selve Irak-krigen, der udfoldede sig i de sidste årtier. Et af de få alternativer, der er blevet tilbudt som en kilde til diversificering for de kinesiske monetære myndigheder, har været guld.
I øjeblikket ejer bankerne omkring 20% af den kendte verdensguldaktie. Det er et meget vigtigt bind, der i tilfælde af at begynde at repatriere en del af det lånte guld, kunne understrege stigningen i ounce priser stærkt. Under alle omstændigheder er det en tid, hvor du kan begynde at tage positioner i dette finansielle aktiv med det formål at gøre opsparingen rentabel på mellemlang og lang sigt. I en operation, der bestemt ikke er risikofri på grund af selve egenskaberne ved dette investeringsalternativ, som er så specielt som det gule metal i øjeblikket.
Efterspørgsel faktorer
Indien viser fortsat et enormt soliditet i dit krav. De traditionelle sektorer (smykker og tandpleje) har fået efterspørgsel efter guld på grund af investeringer fra mineselskaberne selv. Disse enheder har solgt deres produktion, før de udvinder den gennem speditører. De solgte guld i fremtiden, fordi:
- Nogle virksomheder spekulerede de efter år med stejle fald i guld i 80'erne og 90'erne med forventninger til bjørnemarkeder.
- Andre virksomheder stoler på futuresmarked at være i stand til at fastsætte ("lock-up") prisniveauet før udnyttelsen af minen og reducere risici.
- Drage nytte af offeromkostninger at have dine præmiepenge på dine balancer til højere renter.
- Sektoren af smykker og tandpleje det er forblevet uelastisk. Deres produktionsniveauer påvirkes ikke af variationer i prisen på ounce.
- I lyset af stigningen i guld skal virksomhederne køb en del af salget tilbage (tilbagekøb). Dette er en af de vigtigste drivkræfter for prisstigningen til de $ 460 pr. Ounce niveauer, vi er i øjeblikket på.
- Kina det har også set en stigning i efterspørgslen efter guld som følge af at have godkendt muligheden for at købe guld til investering og til spekulative formål.
En anden vigtig faktor er Verdensguldrådet. WGC har tilladt, at det via London Stock Exchange i London og i USA (og undersøges for den australske børs) er muligt at investere i guld direkte og ikke i guldmineselskaber. Den spanske investor har mulighed for at deltage i dette marked gennem SG-warrants.
Safe-haven aktivfaktorer
Vi opdager intet ved at huske, at guld ikke afhænger af ejerens økonomiske styrke eller vurdering. Det er et aktiv uden forpligtelser, perfekt til investering i situationer, hvor der er en høj niveau af gæld og risiko for bobler. Der er en vis konsensus om eksistensen af en ejendomsboble verden over. Selvom vi i Spanien har været vidne til en meteorisk vækst i boliger, er det ikke et isoleret fænomen. London eller USA opretholder tocifrede satser. Nordamerikanske familier har gældsniveauer på over 80%, og guld er klart det bedste sted at søge tilflugt i tilfælde af et udbrud.
Et andet fænomen, der understreger markederne, er stigningen i brugen af derivater som et resultat af den relative beskyttelse, der ydes ved fremkomsten af finansielle instrumenter som f.eks. Credit default swaps. Warrent Buffer sagde selv: "Efter vores mening er derivater økonomiske masseødelæggelsesvåben, der medfører risici, som, selv om de ikke eksplicit er potentielt dødelige."
Med høj gearing
Denne stigning i gearing, både på grund af udviklingen i ejendomssektoren og brugen af derivater, sammen med det faktum, at være i udenlandske hænder 65% af den nordamerikanske gæld (50% historisk) opfordrer til at lede efter produkter, der ikke er korreleret, som i tilfældet med guld. Selvom positioner altid skal tages under stor forsigtighed på grund af den volatilitet, som dette vigtige finansielle aktiv kan præsentere fra nu af. Hvor der ikke kan udelukkes nogen form for korrektioner i deres priser, der kan tjene til en endnu mere aggressiv indsats på denne sikre havneværdi par excellence.
Guld forsvarer godt både i inflationære eller deflatoriske scenarier og det præsenteres som et aktiv, der ikke er korreleret med udviklingen i dollaren. For investorer, der forventer en afskrivning på greenback, er det en potentiel kilde til rentabilitet. En anden interessant kendsgerning er, at for investorer i euro har appreciering af guld været minimal og har bevæget sig i et lateralt interval med høje doser af volatilitet på grund af Brexit, der har fundet sted i Det Forenede Kongerige.
Efterspørgsel efter guldfonde
Der er flere aspekter, der skal tages i betragtning for at værdiansætte denne investering ud fra disse øjeblikkelige priser. Og blandt hvilke følgende skiller sig ud, som vi nedenfor udsætter for at blive analyseret af små og mellemstore investorer med det formål at gøre deres drift rentabel:
Vurdering af lokale valutaer producerende lande med hensyn til dollaren lande som Sydafrika, Australien og Canada havde deres omkostninger i lokal valuta med indtægter i dollars.
Specifikke store begivenheder spillere industri, såsom Goldfields fjendtlige overtagelse af Harmony's, modtaget på en negativ måde af markedet. Dette forklarer, at det kan forekomme i de kommende måneder, at de kan være samtidigt vandreture i rå med blokopskrivninger af de vigtigste valutaer (selvom denne forskel lukker efter de sidste stigninger i ounce).
Den særlige værdiansættelse, som det gule metal har af minoritetsinvestorer sammenlignet med en anden klasse af langt mere konventionelle optioner, såsom køb og salg af aktier på aktiemarkedet eller investeringsfonde selv. I et nyt scenario, hvor nye investeringsformler vises år efter år, er nogle af dem klart innovative. Så de produkter, som besparelserne kan gøres rentable med på dette tidspunkt, hæves. Selvom nogle med klare risici i deres positioner.