Alt forbliver det samme i pengepolitikken i euroområdet efter det nylige møde, som Den Europæiske Centralbank (ECB). På pressekonferencen kommenterede dens præsident, Mario Draghi, at rådsmødet "ikke var operationelt." Heri var rentesatserne på historisk lavt niveau mellem 0% og 0,4%. ECB gentog, at de forventes at "forblive på det nuværende niveau mindst indtil udgangen af 2019." Som en konsekvens af denne forestilling vil Mario Draghi selv være ansvarlig for den fremtidige stigning, da hans periode slutter i oktober i år.
På den anden side var den eneste EU-indrømmelse til banksektoren, at ECB indrømmede, at den studerer lanceringen af en ny runde af likviditetsauktion for banker. Det vil sige udviklingen af lån med gunstige betingelser eller hvad der er det samme med en mere konkurrencedygtig rente end hidtil. Men generelt har det skuffet en god del af finansanalytikere, der forventede en mere energisk holdning til at tackle tegnene på en økonomisk recession i dette geografiske område.
Der var en stor forventning på aktiemarkederne om, at de til sidst var skuffede over EU-konklusionerne. Som en konsekvens af denne handling inden for Den Europæiske Centralbank har reaktionen på de finansielle markeder været moderat skuffet. Skønt uden intensitet i prisnedsættelsen, selv i banksektoren siden deres fald har været relativt moderat. Med afskrivninger, der i værste fald har nærmet sig 1%. At være aktiemarkedssektoren mest påvirket af udsagn fra den europæiske udstedende bank.
ECB: renterne forbliver de samme
I virkeligheden kommer det hele ned på, at renten i euroområdet forbliver på samme niveau som hidtil. Det vil sige på niveauer meget tæt på 0%, hvilket betyder, at værdien af pengene praktisk talt er nul. Mens derimod denne monetære holdning om, at kreditterne viser en meget gunstig tendens for deres ansøgere. Af en simpel grund, og det er, at det hjælper dig med at opnå interesser mere i tråd med dine forventninger. Eller hvad er det samme med en billigere finansiering, der hjælper dem, så gældsniveauet ikke er så højt, i det mindste på kort sigt.
På den anden side er denne monetære strategi ikke så gunstig for finansielle koncerners interesser, fordi de vil opnå mindre fordele ved generering af alle kreditgrænser. Selvfølgelig vil denne kendsgerning have en direkte indflydelse på din resultatopgørelse hvert kvartal og på denne måde kunne påvirke værdiansættelsen af dine aktier på aktiemarkederne. Med hvilke investorer i sidste ende vil blive mest berørt af disse foranstaltninger, der er truffet inden for Den Europæiske Centralbank.
Effekt på aktiemarkedssektorerne
Der er ingen tvivl om, at enhver monetær foranstaltning eller ændring afspejles på aktiemarkederne. Og hvordan kunne det være mindre, med dette sker det nøjagtigt det samme. Med nogle aktiesektorer, der kommer ud vindere og tabere i denne tvist i høj finans. Ud over andre tekniske tekniske overvejelser og måske også med hensyn til dets fundamentale forhold. Med en fornuftig justering i priserne på de aktier, der er noteret på aktiemarkedet, som på den anden side er det logisk at tænke og hvad der sker i disse dage.
I denne forstand er det værd at nævne, at den sektor, der er mest berørt af immobiliteten i Den Europæiske Centralbank, er bankerne. Selvom deres reaktion ikke har været den negative, som man kunne forvente i disse tilfælde. Med mindre afskrivninger, der har ført til, at bankernes priser var endnu lavere end ved årets begyndelse. Dette er grunden til, at nogle små og mellemstore investorer har besluttet at tage positioner i sektoren for at forsøge at gøre deres drift rentabel på en mere eller mindre kort periode.
Elektriciteten vinder
Tværtimod er elselskaberne de klare vindere af dette generelle scenario med en meget lav rente og tæt på 0%. Af en meget enkel grund til at forklare, og det skyldes det høje gældsniveau, som disse virksomheder har indgået. Nu gavner det dem meget, at dette scenarie fortsætter, i det mindste et par måneder mere for at forsøge at betale deres gæld med bedre betingelser i deres ansættelse. Dette er gode nyheder, som de børsnoterede virksomheder i denne vigtige aktiesektor i vores land skal modtage. Men virkeligheden har virkelig været anderledes.
De længe ventede stigninger i virksomheder i elsektoren er ikke sket på grund af en kendsgerning, der er meget let at forstå, og det er, at disse modeller er steget meget i de seneste måneder. Med afkast på op til 30% i nogle tilfælde, og som har revalueret porteføljen for en god del af de små og mellemstore investorer. Til niveauer, der var ufattelige for bare et par år siden. Du kan ikke glemme, at nogle af disse virksomheder i øjeblikket er i en situation med stigende pund. Det er det bedste, der kan gives i et værdipapir, der hører til aktiemarkederne. Ikke overraskende har de ikke længere relevante modstande foran sig.
Prognoser for dette år
Skøn foretaget af Bankinter-analyseafdelingen om den monetære strøm går i samme retning. Da cyklussen mister momentum i ØMU'en på grund af lavere ekstern efterspørgsel. BNP steg til + 2,1% i 2. kvartal sammenlignet med + 2,4% i 1. kvartal og + 2,5% i gennemsnit i 2017. Eksporten er langsom til + 3,2% mod + 5,5% i 2017. Ledende og tillidsindikatorer modererer faldet efter måneder med fald.
Under alle omstændigheder forbliver de på høje niveauer, hvilket tillader tillid til kontinuiteten i den ekspansive cyklus. "Vores vækstprognose for 2019 ligger nu på + 1,8% sammenlignet med + 1,9% tidligere." De påpeger også, at ”Vi forventer ikke, at ECB ændrer sin køreplan. Køb af aktiver (15.000 millioner euro om måneden) slutter i december. På trods af afslutningen af QE vil pengepolitikken fortsat være imødekommende gennem geninvestering af løbetider og fremadrettet vejledning om renten. Hvad angår inflation, er kerneprisen (+ 0,9%) stadig langt fra ECBs mål (tæt på, men under 2%). Imidlertid øges omkostningspres af intern oprindelse (lønomkostninger, ...), hvilket reducerer usikkerheden om deres fremtidige udvikling.
Ændringer ved årets udgang
Prognoserne for denne spanske bank er i tråd med det faktum, at vi med hensyn til referencerenten kunne se den første bevægelse mod slutningen af 2019 fra de nuværende 0,0% til 0,10%. For 2020 ser vi nye gradvise stigninger, der placerer referencerenten på omkring 0,40% ved årets udgang. Lidt i de egne skøn, der har udviklet sig fra Den Europæiske Centralbank, som netop er blevet afsløret i det sidste møde i den udøvende instans for den udstedende bank på det gamle kontinent.
Det vil være i det nøjagtige øjeblik, hvor de kan vende bordene i sektorerne for den nationale variable indkomst. I den forstand at banker kan genoptage den opadgående vej, som de forlod for mange år siden. At være et af de segmenter, hvor det er nødvendigt at positionere sig for at skabe rentable besparelser med større succes. Fordi der forventes vigtige stigninger i deres priser. Til det punkt, at det kan være en af de mest rentable sektorer fra næste år. Især under hensyntagen til det prisniveau, som de handler med på netop dette tidspunkt.
Radikale ændringer i aktiemarkedet
På den anden side kan det ikke glemmes, at denne kendsgerning vil nedbringe de aktiemarkedssektorer, der viser større gæld, som f.eks. Elselskaber, som vi sagde før. At de kan gå ind i en meget farlig nedadgående spiral for interesserne for små og mellemstore investorer, der har indtaget positioner i sektoren. Med et helt andet scenario end det, der leves i øjeblikket. Dette er en af grundene til, at investering i aktiemarkedet skal tages ved at evaluere kortsigtede operationer. For at undgå uønskede scenarier for den aktive del af dem.
Denne tilgang skulle få os til at ændre vores strategi i opbygningen af værdipapirporteføljen. Gennem en mere aktiv ledelsesmodel, der giver os mulighed for at tilpasse sig alle mulige økonomiske scenarier. Både de mest gunstige og dem der ikke er så mange. Hvor der under alle omstændigheder fortsat vises forretningsmuligheder på aktiemarkederne, så de ikke spildes af brugerne. Til det punkt, at det kan være en af de mest rentable sektorer fra næste år. Især under hensyntagen til det prisniveau, som de handler med på netop dette øjeblik.