Forventet rentabilitet: Hvad det er, og hvordan man beregner det

Forventet afkast er det overskud eller tab, som en investor forventer på en investering, der har kendte historiske afkast (RoR). Dens beregning gælder ikke kun for en enkelt værdi eller aktiv. Det kan også udvides til at analysere en portefølje, der indeholder forskellige investeringer. Lad os se, hvordan vi kan bruge den forventede rentabilitet til vores fordel og de faktorer, der skal tages i betragtning.

Hvad er forventet rentabilitet

Det forventede afkast er det overskud eller tab, som en investor forventer på en investering, der har kendte historiske afkast (RoR). Er beregnet at gange de potentielle udfald med sandsynligheden for deres forekomst og summere disse udfald.

Hvad forventes rentabiliteten til?

Beregningen af ​​forventet rentabilitet er en central del af både forretningsdrift og finansteori, selv i de velkendte finansielle modeller. moderne porteføljeteori (MPT) eller Black-Scholes option prismodel. Det forventede afkast er et værktøj, der bruges til at bestemme, om en investering har et positivt eller negativt gennemsnitligt nettoresultat. Det beregnes som den forventede værdi (EV) af en investering givet dens potentielle rentabilitet i forskellige scenarier. Den forventede rentabilitet normalt baseret på historiske data og er derfor ikke garanteret i fremtiden; imidlertid, sætter normalt rimelige forventninger. Derfor kan det forventede afkasttal ses som et langsigtet vægtet gennemsnit af historiske afkast.

Formel til beregning af forventet rentabilitet

Den forventede rentabilitet og standardafvigelsen er to statistiske mål, der kan bruges til at analysere en portefølje. Det forventede afkast af en portefølje er det forventede afkast, en portefølje kan generere, hvilket gør det til middelværdien (gennemsnittet) af porteføljens mulige afkastfordeling. Når man overvejer individuelle investeringer eller porteføljer, er en mere formel ligning for det forventede afkast af en finansiel investering:

I bund og grund siger denne formel, at det forventede afkast ud over den risikofrie afkast afhænger af investeringens beta eller relative volatilitet sammenlignet med det bredere marked.

Eksempel på beregning af forventet rentabilitet

Denne beregning Det gælder ikke kun for et enkelt værdipapir eller aktiv. Det kan også udvides til at analysere en portefølje, der indeholder forskellige investeringer. Hvis den forventede rentabilitet af hver investering er kendt, er den samlede forventede rentabilitet af porteføljen et vægtet gennemsnit af det forventede afkast af dets komponenter. Antag for eksempel, at vi tager tre andele af Investeringsidéer Substack blog:

Salesforce (CRM): $5.000 investeret og et forventet afkast på 15%.
FedEx Corp (FDX): $2.000 investeret og et forventet afkast på 6%.
Accenture Plc. (ACN): $3.000 investeret og et forventet afkast på 9%. Med en samlet porteføljeværdi på $10.000, vægter Salesforce, FedEx Corp. og Accenture Plc. i porteføljen er de henholdsvis 50 %, 20 % og 30 %. Derfor er det forventede afkast på den samlede portefølje:

(50 % x 15 %) + (20 % x 6 %) + (30 % x 9 %) = 11,4 %.

Begrænsninger af den forventede rentabilitetsberegning

At træffe investeringsbeslutninger udelukkende baseret på forventede afkastberegninger kan være ret risikabelt. Inden der træffes nogen investeringsbeslutning, Vi bør altid gennemgå investeringsmulighedernes risikokarakteristika for at afgøre, om investeringer passer til vores porteføljemål. Antag for eksempel, at vi foreslår to hypotetiske investeringer. Dets årlige rentabilitetsresultater i de sidste fem år er:

Investering A: 12 %, 2 %, 25 %, -9 % og 10 %.
Investering B: 7 %, 6 %, 9 %, 12 % og 6 %. Begge investeringer har forventet afkast på præcis 8%. Men når man analyserer risikoen for hver enkelt, defineret ved standardafvigelsen, Investering A er cirka fem gange mere risikabel end investering B. Det vil sige, at investering A har en standardafvigelse på 11,26 % og investering B har en standardafvigelse på 2,28 %. Ud over det forventede afkast,  Vi skal også tage højde for sandsynligheden for forekomst. Der kan jo være tilfælde, hvor visse aktiver giver et positivt forventet afkast, selvom sandsynligheden for, at dette sker, er meget lav.