World Economic Forum har anslået, at mere end halvdelen af den globale økonomiske produktion (værd 44 billioner USD) i høj grad afhænger af det, der er kendt som "naturlig kapital." Naturlig kapital består af investering i andele af naturaktiver (luft, jord og vand), der leverer tjenester (mad, vand og træ) og økosystemfordele (såsom regulering af jordsundhed og klima). Og selvom det måske ikke virker som den mest oplagte investering, er det potentielt lukrativt at investere i dette massive marked, på tværs af skove og landbrugsjord.
Hvorfor investere i naturkapitalaktier?
1. Investering i naturkapitalbeholdninger drager fordel af en gunstig udbuds- og efterspørgselsdynamik⚖️
Voksende befolkninger vil kræve mere mad, fibre og træ. Efterspørgslen efter disse afgrøder forbliver også konstant gennem økonomiske cyklusser. Men efterhånden som efterspørgslen efter fødevarer, fibre og træ stiger, står tømmer- og landbrugsarealer over for forsyningsbegrænsninger i nogle dele af verden. For at bekæmpe skovrydning og ubæredygtig forvaltning for eksempel beskyttes de resterende naturlige skove og græsarealer i stigende grad for biodiversitet og klimabevarelse. Landbrugsjord verden over går tabt pga jordforringelse.
2. Investering i naturkapitalaktier giver gode fordele螺
Fordi tømmer og landbrugsjord har lave korrelationer med traditionelle aktivklasser, såsom investering i aktier og obligationer, kan øge diversificeringen af vores portefølje og forbedre dens risikojusterede afkast. En del af investeringsafkastet på træ og landbrugsjord genereres jo gennem biologisk vækst, som er uafhængig af markedsbevægelser. At tjene kulstofkreditter og modtage betalinger for økosystemtjenester, såsom kulstoffangst og -lagring, giver yderligere kilder til ukorrelerede afkast.
3. Investering i naturkapitalaktier modstår inflation
Derudover giver tømmer og landbrugsjord ligesom andre realaktiver en sikring mod inflation. Dens ydeevne er positivt korreleret med inflationen, fordi mange råvarer (fødevarer og byggematerialer) er komponenter i inflationsmål, såsom forbrugerprisindekset (IPC). Træ og landbrugsjord giver også attraktive afkast og en solid indtægtskilde. Derudover har de en tendens til at bevare deres værdi under økonomiske nedgangstider, fordi de er drevet af langsigtede sekulære tendenser, såsom befolkningstilvækst, og fordi efterspørgslen efter disse afgrøder er relativt fast.
4. Investering i naturkapitalandele samarbejder med miljøet
Investering i naturlige kapitalbeholdninger giver folk mulighed for positivt at bidrage til globale bæredygtighedsløsninger, forbedre klimaresiliens og genoprette vores planets luft, jord, vand og biodiversitet. For eksempel har skove og jordbund den naturlige kapacitet til at opsamle og lagre kulstof. Globalt fungerer jord som et kulstofdræn og et vigtigt forsvar mod klimaændringer. Omkring 2.600 milliarder tons CO2, en tredjedel af den mængde, der frigives ved afbrænding af fossile brændstoffer, optages hvert år af skovene.
Investering i naturkapitalandele samarbejder med kulstofkredsløbet. Kilde: Koncept
Hvordan udnytter vi denne mulighed?
Ifølge et skøn kan op til 350 milliarder dollars af nye investeringers hvert år for at opnå bæredygtige fødevare- og arealanvendelsessystemer inden 2030, herunder beskyttelse og genopretning af naturlige økosystemer. Dette er en fantastisk investeringsmulighed i aktier, der er afgørende for planetens fremgang.
Skjulte omkostninger ved globale fødevare- og arealanvendelsessystemer. Kilde: foodandlandusecoalition.org
For nu at få de fulde porteføljefordele ved at investere i træ- og landbrugsarealer bør vi enten investere direkte i dem eller investere i private fonde, der investerer i og forvalter skovbrug og landbrugsjord. Desværre er det ret svært for detailinvestorer (det vil sige vi...). Så vi er nødt til at lede efter det næstbedste alternativ: at investere i REITs af træ og landbrugsjord. Der er fire børsnoterede træ REIT'er i USA: Weyerhaeuser (WY), Rayonier (RYN), PotlatchDeltic (PCH) og CatchMark Timber Trust (CTT). Farmland REIT'er køber typisk landbrugsjord og udlejer det derefter til landmænd. To, der er børsnoteret i USA, er Farmland Partners (FPI) og Gladstone Land (LAND). Disse to bestande har været relativt mere volatile end deres skovfætre. Desværre er der ingen landbrugsjord ETF, der tilbyder bedre diversificering.
Alternativt kan vi investere i iShares Global Timber & Forestry ETF (WOOD). Denne diversificerede ETF investerer på tværs af værdikæden, fra timberland REITs til papir- og emballagevirksomheder.
Forsigtig, fordi REIT'er handler som aktier, hvilket betyder, at de har en tendens til at være positivt korreleret med aktiemarkedet. Det er ikke en perfekt sammenhæng, så de tilbyder stadig nogle diversificeringsfordele. Men ikke så meget som at investere i landbrugsjord og trælagre. Ligesom private equity langsomt demokratiserer og åbner op for detailinvestorer, vil der være nogen tid i fremtiden, hvor direkte investeringer i træ og landbrugsjord også vil være tilgængelige for masserne. Og nu hvor vi ved, hvad de er og deres fordele, er vi i en bedre position til at investere.