Er Peter Lynchs investeringsstrategi virkelig effektiv?

  Warby Parker (WRBY): Virksomhed, der har afbrudt brillemonopolet i USA.

  Beyond Meat (BYND): Producenter af veganske burgere.

  oatly (HELT): Havredrikproducenter.

Adyen (ADYEN): Virksomhed specialiseret i digital betalingsbehandling.

Shimano (7309): Producent af premium cykeldele.

Airbus (LUFT): producent af civile og militære rumfartskøretøjer.

Selvfølgelig vil ikke alle disse virksomheder bestå den grundlæggende test, og nogle af dem er allerede ret godt dækket. Men ideen her er at vise dig, at der er mange interessante "historier", der stammer direkte fra individuelle observationer. Og med Lynchs aktieinvesteringskriterier i hånden, har vi nu alle værktøjerne og "viden" til at begynde at bruge hans metode i dag.

Peter Lynch er en ledelseslegende, hvis aktieinvesteringsfond Magellan Den har givet investorer et gennemsnit på 29 % årligt afkast, mere end nogen anden fond i USA. Den har opnået sin succes delvist takket være sin aktieinvesteringsstrategi. Faktisk mener Peter, at vi allerede har hemmeligheden bag en vindende investering: Vi skal bare vide, hvordan...

Hvad er Lynchs aktieinvesteringsstrategi?​

Lynch anbefaler ligesom Warren Buffett at investere i aktier i brancher, vi kender. Derfor er deres strategi enkel: Vi starter med det, vi ved, eller det, vi holder af, og arbejder derfra. Måske er vi specialister i en branche, loyale følgere af et brand, eller vi har bemærket et produkt eller en service, som vi mener er hoved og skuldre over konkurrenterne. Chancerne er, at hvis vi er fans af virksomheden som forbrugere, vil andre også være det.

I sidste ende mener Lynch, at enhver aktieinvestering starter med en fantastisk historie. Så det er her, vi starter: Vi skal opdage historien om den virksomhed, vi valgte, dens position i dens branche, dens vækstudsigter, dens konkurrencefordele og dens største udfordringer. Dernæst siger Lynch, at vi vil sætte det firma under lup med et par tests.  

1. test: gennemgå Lynchs tjekliste✍️

Lynch har observeret, at de bedste virksomheder besidder mindst nogle af følgende egenskaber: ☑️​Virksomheden vokser hurtigt i en kedelig eller lavvækst industri. De er sandsynligvis undervurderede, da de er faldet af investorernes radarer. ☑️Virksomheden vokser støt. Vi leder ikke kun efter væksthastighed: vi leder efter tocifret indtjeningsvækst år over år i flere år. ☑️Virksomheden er førende inden for et nichesegment. Dette gør det svært for konkurrenterne at få foden inden for døren, hvilket betyder, at de bedste virksomheder har en tendens til at prale af høje, stabile marginer. ☑️Virksomheden vokser hurtigt i en kedelig eller lavvækst industri. De er sandsynligvis undervurderede, da de er faldet af investorernes radarer. ☑️Virksomheden vokser støt. Vi leder ikke kun efter væksthastighed: vi leder efter tocifret indtjeningsvækst år over år i flere år. ☑️Virksomheden er førende inden for et nichesegment. Dette gør det svært for konkurrenterne at få foden inden for døren, hvilket betyder, at de bedste virksomheder har en tendens til at prale af høje, stabile marginer. ☑️Virksomheden bliver ignoreret af analytikere og Wall Street-institutioner. Det kan være tegn på en skjult perle. ☑️Virksomheden er forholdsvis lille. Som Lynch siger: "Store virksomheder har små bevægelser, små virksomheder har store bevægelser." ☑️Virksomhedsinsidere køber deres aktier. Det er normalt et godt tegn, at de tror på virksomhedens fremtid, baseret på den information, de har, og du ikke har.

2. test: Tjek de svage punkter Firma 啕​

På den anden side anbefaler Lynch at undgå signaturer med disse egenskaber: ❌​Hot virksomheder i varme industrier. De får nok for meget opmærksomhed. ❌Unge virksomheder med store ubeviste planer. De er mest tilbøjelige til at skuffe. ❌Virksomheder dedikeret til "ineffektiv diversificering". At købe virksomheder til venstre og højre vil næppe tilføre meget værdi i fremtiden. ❌Virksomheder med for meget fokus på ét produkt eller én kunde. De er for risikable. Nu er dette kun en generel retningslinje. Det er trods alt usandsynligt, at den analyserede virksomhed opfylder hvert af punkterne. Men hvis virksomheden ser ud til i det mindste delvist at opfylde Lynchs kriterier, lad os gå videre til den tredje test...

3. test: Evaluer virksomhedens grundlæggende principper

Lynch anbefaler at sikre sig et par ting: 1. La pris-indtjening ratio (P/E) handler ikke meget højere end sine konkurrenter. Hvis virksomheden er over, kan vi operere til en rimelig præmie. Men vi skal sikre os, at det virkelig er rimeligt. 2. P/E-ratio handler ikke for højt sammenlignet med sin egen historie. Ideelt set ønsker vi at købe, når et markedsfald presser forholdet under dets historiske gennemsnit. (hvilket sker blandt mange virksomheder lige nu). 3. Lad ham have en solid balance: Gæld i forhold til egenkapital er lav (mindre end 1), og virksomheden har en stærk nettolikviditet pr. aktie. 4. Tjek, at den ikke vender advarselsskilte af branchespecifikke målinger. Vi skal passe på, hvis en cyklisk virksomhed har et efterslæb af aktier, det ikke kan komme af med, fordi det kan skade os investorer.

Hvad er fordelen ved Lynchs tilgang?

Det, vi godt kan lide ved denne tilgang, er, at den giver detailinvestorer en fordel i forhold til professionelle. Ved at være opmærksomme og bruge områdespecifik viden kan vi identificere tendenser hurtigere end de fleste investorer. Og som detailinvestor har vi fleksibiliteten til at investere i mindre, mindre kendte virksomheder, der er mere tilbøjelige til at blive undervurderet. Derudover kræver det ikke, at vi udvikler komplicerede nye færdigheder: Hvis vi har en passion eller et job, er vi allerede i en god position til at få øje på nogle af disse muligheder. For eksempel har vi lavet en diversificeret aktieinvesteringsliste som:

  Coinbase (COIN): Depot og handelstjeneste for kryptovaluta for institutionelle investorer.

  Warby Parker (WRBY): Virksomhed, der har afbrudt brillemonopolet i USA.

  Beyond Meat (BYND): Producenter af veganske burgere.

  oatly (HELT): Havredrikproducenter.

Adyen (ADYEN): Virksomhed specialiseret i digital betalingsbehandling.

Shimano (7309): Producent af premium cykeldele.

Airbus (LUFT): producent af civile og militære rumfartskøretøjer.

Selvfølgelig vil ikke alle disse virksomheder bestå den grundlæggende test, og nogle af dem er allerede ret godt dækket. Men ideen her er at vise dig, at der er mange interessante "historier", der stammer direkte fra individuelle observationer. Og med Lynchs aktieinvesteringskriterier i hånden, har vi nu alle værktøjerne og "viden" til at begynde at bruge hans metode i dag.