El Bitcoin og investering i vækstaktier De har rykket næsten hånd i hånd i år. Så meget, at de fleste investorer nu tror, at Bitcoin kun kan stige, hvis Nasdaq 100 (som er spækket med teknologivækstaktier) gør det samme. I dagens cryptocurrency-træningslektion vil vi se, at dataene tyder på, at de to ting ikke er så relaterede, som vi måske tror.
Hvad er problemet med korrelationer?➗
Det er underforstået, at to aktiver er korreleret, hvis de stiger og falder på samme tid, og "korrelationskoefficienten" kan hjælpe os med at se nøjagtigt intensiteten af dette forhold. Korrelationskoefficienter kan variere mellem +1 (når to aktiver bevæger sig med samme procentdel og i samme retning) og -1 (når de bevæger sig præcis det modsatte). Når koefficienten er nul, betyder det, at der ikke er nogen sammenhæng.
—2022/09/curso-formacion-inversion-cryptomonedas-18.pngForklaring af Pearson-korrelationskoefficienten. Kilde: Wikipedia.
Som du godt ved, kan diversificering hjælpe os med at stabilisere vores porteføljer. Grundlæggende fordi hvis en eller to af vores investeringer stiger, mens resten falder, vil vi være bedre beskyttet mod store fald i vores portefølje. Og jo mindre korrelerede dine investeringer er, jo bedre vil alt fungere.
Hvilken korrelation har Bitcoin med Nasdaq?
I år har Bitcoins korrelation med Nasdaq nået alle tiders højder. Ved hjælp af et Excel-regneark har vi analyseret korrelationskoefficienterne mellem deres ugentlige afkast for hvert år siden 2015 (blå søjler), samt den overordnede korrelation fra 2015 til nu (grå stiplet linje). Man kan se, at korrelationen har været stigende over de sidste tre år, og den ligger nu et godt stykke over sit langsigtede gennemsnit på 0,2.
Korrelationskoefficienter for Bitcoin med Nasdaq efter år (blå søjler) og over hele tiden (grå stiplet linje).
Hvorfor er korrelationen mellem Bitcoin og Nasdaq steget så meget i år?路♂️
I krisetider når alle sammenhænge 1.
Når investorer er bekymrede for markederne (som i den nuværende situation) diskriminerer de ikke, når det kommer til at trykke på salgsknappen. Og effekten forstærkes, da for gearede handlende tvinges til at sælge deres mest volatile investeringer, efterhånden som priserne falder.
Markeder bevæger sig baseret på følelser.
Ideen om, at Bitcoin, ligesom vækstaktier, er "risikoaktiver" er blevet meget mere populær blandt mainstream-investorer i år. Bitcoin er hovedsageligt tænkt som en ny teknologi med stort vækstpotentiale, hvilket giver mening. Som vi har diskuteret i tidligere undervisningslektioner om kryptovaluta, har risikoaktiver en tendens til at klare sig bedre, når investorerne har mere tillid til markedet og økonomien. Dette får dem til at foretage større investeringer for at skabe bedre afkast i stedet for at spille det sikkert ved at forsøge at bevare værdien af deres rigdom for enhver pris.
Betyder det, at denne stærke sammenhæng vil fortsætte?♾️
Ikke nødvendigvis. Der er to mulige økonomiske scenarier, der kan bryde Bitcoins korrelation med Nasdaq:
(i) Hvis inflationen stiger mere end alle forventer, og bliver der i længere tid.
I dette scenarie vil investorer købe vækstaktier, fordi de forventer, at disse virksomheder vil generere det meste af deres overskud i fremtiden. Men hvis inflationen er virkelig høj, er nutidsværdien af disse overskud meget lavere, så de ville være mindre villige til at købe vækstaktier.
Historisk inflation i USA Kilde: Visual Capitalist.
Hvis inflationen stiger, vil det også tvinge Federal Reserve til at hæve renten endnu mere aggressivt, hvilket yderligere vil skade vækstaktier. Dette skyldes, at analytikere beregner den aktuelle værdi af en aktie ved at diskontere den fremtidige værdi af dens indtjening ved hjælp af en "diskonteringsrente." Hvis renten stiger, stiger denne diskonteringsrente også, hvilket reducerer den aktuelle værdi af aktien. Bitcoin, på den anden side, kunne klare sig meget godt, hvis inflationen stiger: Der er trods alt et begrænset udbud af mønter, og fortællingen kan hurtigt ændre sig, hvis investorerne ser, at traditionelle valutaer taber mere og mere i værdi hver måned.
(ii) Hvis økonomisk vækst kollapser mere end forventet og trækker inflationen til jorden med sig.
I dette scenarie ville Fed så være tvunget til at skifte gear og sænke renten, hvilket stimulerer økonomien i et forsøg på at bevare beskæftigelsen. Dette scenario kan også få centralbanken til at udvide pengemængden ved at købe flere statsobligationer. Og selvom dette kunne give vækstaktier et lille løft, tror vi, at det ville være brændstof for Bitcoin. Bitcoin har måske endnu ikke bevist sig selv som en sikring mod inflation, men det har bestemt vist os, hvad det kan, når centralbanker "printer flere penge" med obligationsopkøbsprogrammer.
I løbet af 2022 er renterne blevet hævet globalt for at afbøde virkningerne af inflation. Kilde: Mappingmemories.
Vi skal også bemærke, at Bitcoin har en meget mindre markedsværdi end det amerikanske vækstaktiemarked.Bitcoin er vurderet til kun 385.000 milliarder dollars, mens den samlede markedsstørrelse på alle Nasdaq-aktier Det er omkring 20 milliarder dollars. Det betyder, at det kræver meget mindre handelsvolumen at flytte prisen på bitcoin (op eller ned), end det gør at flytte Nasdaq. Hvis store købere af en eller anden grund begynder at købe Bitcoin, kan det derfor hurtigt blive løsrevet fra vækstaktieindekset.
Hvilken konklusion drager vi for vores træning i kryptovalutaer?類
Uanset hvad der sker med økonomien, er det vigtigt at huske på, at sammenhænge konstant ændrer sig. Et tip til din træning i kryptovalutaer; Det giver mening at eje vækstaktier og bitcoin frem for det ene eller det andet. Selvom korrelationen forbliver, som den er, har vi stadig diversificeringsfordele ved at have begge i vores portefølje.