Den krise, vi oplever i år, påvirker generelt alle investeringsmarkeder. Bortset fra visse råvarer som olie eller naturgas lider alle typer aktiver store tab, som ikke ser ud til at stoppe. Alligevel behøver vi ikke se situationen som noget dårligt, vanskelige tider er, hvor der opstår bedre investeringsmuligheder. Så i dag skal vi se 5 nøglemålinger for din investeringstræning for at undgå at lave fejl, når du investerer i aktier.
Pris/indtjening forhold (P/E)
Lad os se på den første metrik for denne investeringstræning. Pris/indtjening-forholdet (Price/Earnings på engelsk) er en metrik, der giver os mulighed for at sammenligne værdien af en aktie med overskuddet genereret af virksomheden. Dette forhold giver os mulighed for at måle, om en aktie er over- eller undervurderet. På denne måde, hvis vi ser, at en aktie har et højt P/E-forhold, fortæller det os, at prisen på den aktie er dyr i forhold til det overskud, den genererer, så vi kan betragte den som overvurderet. Hvis vi derimod ser, at den har et lavt P/E-forhold, fortæller det os, at prisen på den aktie er billig i forhold til det overskud, den genererer, så vi kan betragte den som undervurderet.
Sammenligning af P/E-forhold for Fords vigtigste konkurrenter. Kilde: Simply Wall.st.
Dette forhold hjælper os med at finde undervurderede aktier, men det skal fortolkes fornuftigt. Dette skyldes, at en virksomheds indtjening er baseret på fremtidige eller historiske indtjeningsdata, hvilket gør fremtidige resultater svære at forudsige. Ydermere tager P/E-forholdet ikke højde for profitvækst, ligesom følgende metrik, som vi vil forklare i denne handelstræning.
Pris/indtjening/vækstforhold (PEG)
Den anden metrik, vi vil analysere i denne investeringstræning, er forholdet mellem pris/indtjening/vækst (PEG). PEG (Price-Earnings-Growth på engelsk) er en forbedret version af P/E-forholdet, der udover at måle forholdet mellem en akties kurs og dens indtjening også måler indtjeningsvækst. PEG-forholdet giver os et mere fuldstændigt overblik over, om en akties pris er overvurderet eller undervurderet ved at analysere både den nuværende indtjening og den forventede indtjeningsvækst.
Fords PEG-forhold for de sidste 4 år. Kilde: Zacks.
Derfor kan en aktie med et PEG-forhold under 1 betragtes som undervurderet, da dens pris er lav sammenlignet med dens forventede indtjeningsvækst. På den anden side kan vi med et PEG-forhold over 1 betragte det som overvurderet, da det kan tyde på, at aktiekursen er for dyr sammenlignet med den forventede vækst i dens overskud.
Pris/bog-forhold (P/B)
Lad os se på den tredje metric af denne investeringstræning. Pris/bog-forholdet måler, om en aktie er overvurderet eller undervurderet ved at sammenligne en virksomheds nettoværdi (aktiver – passiver) med dens markedsværdi. Grundlæggende dividerer P/B-forholdet en akties pris med dens bogførte værdi pr. P/B-forholdet er en god indikator for, hvor meget investorer er villige til at betale for hver dollar af en virksomheds nettoværdi.
Ford lager P/B-forhold. Kilde: Simply Wall.st
P/B-forholdet er mere nyttigt, jo mere det adskiller sig fra 1. En aktiehandel med et P/B-forhold tæt på 0,5 er godt, fordi det indebærer, at markedsværdien er lig med halvdelen af virksomhedens bogførte værdi. Det er et optimalt forhold at lede efter virksomheder med en markedsværdi lavere end deres bogførte værdi. Ved at forstå forskellene mellem markedsværdi og bogført værdi kan vi identificere investeringsmuligheder.
Gæld/egenkapitalforhold (D/E)
Gæld-egenkapitalforholdet (Debt/Equity på engelsk) er den fjerde metrik, som vi skal analysere i denne investeringstræning. Denne metrik gør det nemmere for os at bestemme, hvordan en virksomhed finansierer sine aktiver. Forholdet viser os andelen af egenkapital i forhold til gæld, som en virksomhed bruger til at finansiere sine aktiver. Derfor, hvis en aktie har et lavt D/E-forhold, betyder det, at virksomheden bruger en mindre mængde af gæld til finansiering i forhold til egenkapital. Omvendt, hvis en aktie har et højt D/E-forhold, betyder det, at virksomheden bruger mere af sin gældsfinansiering i forhold til egenkapitalen.
Bevægelser i de sidste 6 år af Fords D/E-forhold. Kilde: Simply Wall.st.
Hvis en virksomhed har et højt gældsniveau, kan det udgøre en risiko, hvis det ikke har overskud eller pengestrømme til at opfylde sine gældsforpligtelser. D/El-forholdet kan variere fra en sektor til en anden. Et meget højt D/E-forhold indikerer ikke nødvendigvis, at virksomheden er dårligt ledet. Gæld bruges ofte til at udvide driften og generere yderligere overskud. Nogle aktivintensive industrier, såsom biler og byggeri, har en tendens til at have højere forhold end aktier i andre sektorer.
Frit pengestrømsforhold (FCF).
Gratis pengestrøm er det sidste mål, vi vil analysere i denne investeringstræning. Dette forhold måler de kontanter, som en virksomhed producerer gennem dens drift, eksklusive udgifter. Frit cash flow er de penge, der er tilbage, efter at en virksomhed har betalt sine driftsudgifter og kapitaludgifter (CapEx). Dette forhold er nyttigt for os, fordi det viser, hvor effektiv en virksomhed er til at generere kontanter. Det er en vigtig målestok til at afgøre, om en virksomhed har nok kontanter, efter at den har foretaget operationer og kapitaludgifter, til derefter at belønne aktionærerne gennem udbyttebetalinger og aktietilbagekøb.
Fords frie pengestrøm med to-års prognose. Kilde: Simply Wall.st.
Frie pengestrømme kan være en tidlig indikator for at værdsætte investorer, at indtjeningen kan vokse i fremtiden, da væksten i frie pengestrømme typisk går forud for stigninger i indtjeningen. Hvis en virksomhed har stigende frie pengestrømme, kan det skyldes vækst i omsætning og salg eller en reduktion i omkostningerne. Med andre ord kan vækst i frie pengestrømme belønne investorer i fremtiden, hvorfor mange investorer værdsætter frie pengestrømme som en god indikator for virksomhedens sundhed.
Konklusioner fra denne investeringstræning
Efter at have gennemført denne investeringsuddannelse om aktieanalysemålinger, har vi set nytten af viden om disse målinger for at kunne vælge hvilke aktier der skal tilføjes til vores portefølje. Det er værd at huske på, at disse målinger er nyttige til at sammenligne resultaterne af virksomheder i samme sektor, og at det samtidig er meget nyttigt at udnytte offentliggørelsen af resultater sammen med grundlæggende data som disse målinger for at kunne operere på dage, hvor volatilitet viser sig. .