Kunne Ray Dalios portefølje gøre det endnu bedre ved at investere i kryptovalutaer?

Milliardærfondsforvalter Ray Dalio har længe været skeptiker over for investering i kryptovaluta, men han skrev i et LinkedIn-indlæg sidste år, at investering i kryptovaluta var gået fra en "meget spekulativ idé" til en aktivklasse. som sandsynligvis ville have "en vis værdi i fremtiden". ." Så på et tidspunkt, hvor hans defensive tilgang er mere populær end nogensinde, tænkte vi, at vi ville prøve et eksperiment. At se, hvordan deres berømte multifunktionelle portefølje ville klare sig med en investering i kryptovaluta i blandingen.

Hvad er der i Dalios pung?

De fleste klassiske porteføljer har en større investeringsallokering til aktier og mindre til andre aktivklasser med den logik, at aktier vokser mere over tid end resten. Men den multifunktionelle portefølje er anderledes: den har mere eksponering for obligationer end til aktier, og resten i guld og andre råvarer. Dette er en portefølje med lavere risiko, bygget til at beskytte langsigtet rigdom i ethvert økonomisk miljø.

Aktivklasse	Det mest egnede økonomiske miljø	Egnet ETF	Investeret procent
Globale handlinger	Stærk økonomisk vækst og lav eller stabil inflation.	Vanguard Total World Stock (VT).	30%
Diversificerede råvarer	Høj inflation og langsom økonomisk vækst.	Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC).	7.5%
Guld	Høj inflation og stærk økonomisk vækst (stagflation).	SPDR Guldaktier (GLD).	7.5%
Langfristede obligationer	Lav inflation og langsom vækst. De vokser mere end mellemlange obligationer, når renten falder.	Vanguard Long-Term Treasury Index Fund (VGLT).	40%
Mellemfristede obligationer	Lav inflation og langsom vækst. De vokser mindre end lange obligationer, når renten falder.	Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund Index (VGIT).	15%

Den multifunktionelle portefølje er designet til at beskytte os mod store markedsfald og "sorte svaner." Men deres afkast vil generelt ikke stige i vejret på lang sigt. Det er stabilt og konsekvent, men måske for defensivt for dem, der ønsker at vokse deres kapital i løbet af de næste 10, 20 eller 30 år. Det er her, investering i kryptovalutaer, såsom Bitcoin, dukker op på scenen, hvilket ser ud til at gøre sig godt som en sikring mod monetær forringelse. Deres valutaudbud er trods alt begrænset og har en tendens til at stige yderligere, når centralbanker udvider pengemængden ved at købe statsobligationer. Det er ikke det, der sker nu i USA, Storbritannien og Europa, hvor centralbankerne har strammet pengepolitikken og hævet renten i et forsøg på at bremse inflationen. Men det betyder ikke, at det ikke vil ske igen: Hvis økonomien synker mere end forventet og trækker inflationen med sig, kan disse centralbanker blive tvunget til at skifte gear igen. Og at investere i kryptovalutaer som Bitcoin ville være et værdifuldt aktiv at eje i det scenarie.

Hvilken indflydelse ville en investering i kryptovaluta have haft på multifunktionsporteføljen?

I betragtning af Bitcoins korte levetid er der ikke meget historie at stole på for at verificere resultaterne tilstrækkeligt. Men for at være så retfærdige som muligt, lad os gøre nogle antagelser.

1. Vi vælger to tidsperioder, der hver starter nær bunden af ​​et bjørnemarked. Vi vælger også en langsigtet tidsramme og en kortere, nyere tidsramme for at få et bedre overordnet mål for, hvordan porteføljerne ville have klaret sig over tid. Vi vælger fra 1. januar 2014 til 30. juni 2022 og fra 1. januar 2018 til 30. juni 2022
2. Vi testede de to multifunktionelle porteføljer med en investering i kryptovalutaer. Vi kommer til at vælge Bitcoin, inklusive det i forskellige proportioner hver gang. I begge tilfælde erstatter vi en smule af vores aktieinvestering med en investering i kryptovaluta, og lader alt andet være det samme. Når alt kommer til alt, hører cryptocurrency-investeringer primært til højvækstkategorien. Vi vil lægge 2 % i bitcoin (28 % i globale aktier) i én portefølje og 5 % i bitcoin (25 % i globale aktier) i en anden portefølje.
3. Vi antager, at porteføljerne blev rebalanceret hvert kvartal tilbage til deres oprindelige procentvise opdelinger, idet vi solgte nogle af de bedst ydende investeringer og brugte dette provenu til at supplere de investeringer, der var bagud. Med volatiliteten af ​​vores investering i kryptovaluta hjælper dette os med at reducere risikoen.

For at du kan tjekke det, ville dette være rentabiliteten af ​​en investering på $10.000 i hver portefølje i perioden 2014-22.

Ikke overraskende ville tilføjelse af en investering i kryptovalutaer som bitcoin til blandingen have øget vores porteføljer. Men dette er det mest interessante: Da vi ville have balanceret hvert kvartal, ville risikoen for vores portefølje ikke være steget så meget. Selv med en investering på 5 % i kryptovaluta, ville den maksimale udtrækning (det største fald fra top til bund i perioden) kun have været 2,8 procentpoint større, end hvis vi ikke havde haft Bitcoin. Det er med andre ord stadig en defensiv portefølje. Dette kan komme som en overraskelse, i betragtning af at bitcoin har haft tre fald på mere end 70% i den periode. Og her er den bedste del: Den risikojusterede vækst ville have været højere med en større del af porteføljen i bitcoin. Vi ser lignende resultater mellem januar 2018 og juni 2022:

Tallene taler for sig selv. Tilføjelse af en lille investering i kryptovalutaer som bitcoin til Dalios portefølje ville have forbedret hans risikojusterede afkast. Betyder det, at det samme vil ske i fremtiden? Det vil tiden vise…