Sådan designer du en skudsikker investeringsportefølje

Er der én ting, der vil have størst indflydelse på afkastet i de kommende år, så er det aktivallokeringen. Mange af de tendenser, der har favoriseret investering i aktier (stabil vækst, konstant inflation, faldende renter), risikerer at vende. Kun en virkelig afbalanceret portefølje vil hjælpe os med at klare alt, hvad de næste år byder på os. Vi skal lære dig, hvordan du bygger din. 

Trin 1: Vælg et aktiv for hvert scenarie️​

En virkelig afbalanceret portefølje er ligeglad med, om økonomisk vækst og inflation går op eller ned. Skal kunne optræde i ethvert miljø. Det betyder at finde investeringer, der kan generere langsigtede afkast, men som er eksponeret mod økonomien på forskellige måder. På denne måde vil vi altid have et aktiv ved hånden, som opretholdes i ethvert økonomisk scenarie...

Hvis væksten er stærk og inflationen lav...​

I dette tilfælde investering i aktier skal give et pænt afkast. Men vi vil måske vælge at investere i globale aktier i stedet for amerikanske, da de handles med rabat, mindre udsat for amerikanske risici og diversificeret på tværs af flere sektorer. Vi kan investere i dem gennem Vanguard Total World Stock ETF (VT), som er en billig, meget flydende og godt diversificeret mulighed. Du kan selvfølgelig altid investere i individuelle aktier eller favoritsektorer i stedet for ETF'en eller en kombination af de tre.

Hvis væksten er stærk, men inflationen forbliver høj...⛽​

I dette scenarie er det højst sandsynligt, at renterne vil forblive på meget højere niveauer end dem, vi har oplevet i de sidste to årtier. Det ville sandsynligvis lægge pres på aktieinvesteringer, samtidig med at det gavner aktiver som råvarer, der holder deres værdi i reelle termer. abrdn Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (BCI) er en billig, diversificeret og effektiv måde at drage fordel af et potentielt afkast på reelle aktiver.

Hvis væksten er svag, og inflationen forbliver høj…​

Her vil investeringer i aktier, obligationer og råvarer sandsynligvis lide skade. Det er også et fuldstændig plausibelt scenario. Strukturelt pres som afglobalisering, dekarbonisering og stigende finanspolitisk stimulans kan holde inflationen stædigt høj, selvom væksten aftager. Heldigvis burde guld klare sig godt i dette "stagflations"-scenarie, da det ville drage fordel af de faldende renter, risikoaversion og høj inflation . Det er også sandsynligt, at guld være en god sikring mod de uforudsete konsekvenser af stadig mere eksperimenterende penge- og finanspolitik, som kan føre til valutadevaluering.En billig og nem måde at opnå eksponering for guld på er gennem ETF'en abrdn fysiske guldaktier (SGOL).

Hvis økonomien går ind i en dyb og langvarig recession…​

Det er skræmmende bare at tænke på det... Inflationen vil sandsynligvis falde, og Fed vil sænke renten igen. Dette ville være et dårligt miljø for at investere i aktier og råvarer, men fantastisk for investorer. statsobligation i USA på lang sigt, som ville drage fordel af faldende renter, lav inflation og hastværket med at købe sikre aktiver. For at få mest muligt ud af vores kapital kunne vi købe iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), som generelt investerer i obligationer med en løbetid på mere end et årti.

Vi kan opsummere alle de tidligere scenarier som følger:

Trin 2: Indstil opgaver ✍️​

Nu hvor vi har et aktiv for hvert makroøkonomisk miljø, lad os sikre os, at vores portefølje ikke har en stærk bias over for et eller andet scenarie. Når alt kommer til alt, har hver af disse aktiver forskellige volatiliteter, hvilket betyder, at tildeling af den samme vægt af kapital ( 25 % hver) vil ikke nødvendigvis give os en balanceret eksponering. Lad os forestille os, at en obligation normalt bevæger sig $1 sammenlignet med $3 for en aktie. Hvis vi har en portefølje bestående af 50 % investering i obligationer og 50 % investering i aktier, vil sidstnævnte (som bevæger sig tre gange mere end obligationer) have en overdreven indflydelse på rentabiliteten af ​​vores portefølje. For at balancere porteføljen skal vi derfor have tre gange så mange obligationer som aktier. Dette er bedre kendt som "risikobaseret" positionsstørrelse og er nøglen til at opbygge en virkelig afbalanceret portefølje. Det er selvfølgelig aldrig så simpelt som at sige "aktier stiger $3 for hver $1 i obligationer." Heldigvis kan vi bruge værktøjet Portfoliovisualizer at beregne, hvor meget kapital vi skal allokere til hvert aktiv. I vores eksempel fortæller det os, at vi bør tildele en "risikobaseret vægt" på 25 % til aktier, 21 % til råvarer, 24 % til guld og 30 % til statsobligationer. Denne portefølje er "makroneutral".

Trin 3: Vip vores portefølje baseret på vores kortsigtede vision ​

Hvis du føler dig sikker på dig selv, kan du begynde at "vippe" din makroneutrale portefølje. Med andre ord kan vi justere allokeringer, når vi mener, at et markeds pris er blevet adskilt fra situationens virkelighed Lad os antage, at vi tror, ​​at økonomien vil bremse mere, end investorer har prissat i markedet. Vi kunne forvente, at denne afmatning vil sænke inflationen, men ikke så meget, som markedet forventer. For at afspejle dette synspunkt kunne vi reducere vores investeringsallokering til aktier og råvarer og øge vores allokering til langsigtede statsobligationer og guld som følger:

	ticker	ØGE	INFLATION	PORTEFØLJE DISTRIBUTION	VEJRUDSIGT	PORTEFØLJEOMDISTRIBUTION
GLOBALE HANDLINGER	VT	+	-	25%	-4%	21%
RÅMATERIALE	DBC	+	+	21%	-5%	16%
ORO	SGL	-	+	+ 2%	26%
SKATSKABSOBLIGATION	TLT	-	-	30%	+ 7%	37%

Husk, at jo mere det afviger, jo mere vil vi afhænge af succesen med en personlig prognose. Og som vi sagde i begyndelsen, forsøger denne portefølje så vidt muligt at undgå prognoser.

Trin 4: Genbalancer porteføljen ​⚖️​

Vi bør rebalancere vores portefølje med jævne mellemrum (f.eks. hvert kvartal), eller hver gang en aktivklasse oplever en stor bevægelse. Dette skyldes, at din faktiske tildeling sandsynligvis vil have afviget væsentligt fra dit mål. Når vi siger rebalance, mener vi at købe mere af et aktiv, når dets pris er faldet, og mindre når det stiger. Vi bør også rebalancere vores portefølje, når vores makroøkonomiske syn ændrer sig væsentligt. For eksempel, hvis værdien af ​​vores investering i aktier styrtdykker, og Federal Reserve begynder at slække på sin rentepolitik, kan vi overveje at øge vores allokering til dem. Men vi skal sikre, at vi ikke kommer for langt fra denne indledende opgave. Grundlæggende fordi vi er interesserede i at opretholde den rette balance i et så usikkert miljø, især da ethvert af de andre scenarier nævnt ovenfor kan være lige rundt om hjørnet.

Trin 5: Oprethold realistiske forventninger ​

Vi skal huske på, at vores defensive portefølje har som mål at maksimere sandsynligheden for at tjene penge, når vi ikke ved, hvilken retning økonomien vil tage. Det betyder, at denne portefølje er meget mindre tilbøjelig til at lide så store eller langvarige tab som en koncentreret portefølje, men den vil sandsynligvis også underperforme en portefølje fokuseret på den aktivklasse, der klarer sig bedst i de kommende år. Med andre ord betyder en balanceret portefølje, at vi vil acceptere gode, men ikke exceptionelle afkast til gengæld for bedre søvn. Og i disse tider med usikkerhed virker det ikke som et dårligt kompromis...